债市调整会持续多久？

最近两周，债市遭遇深度调整，讨论区有很多投资者小伙伴提问“这轮调整会持续多久？债基要不要赎回？”今天来为大家解答一下~

回顾历史，债市出现波动的情况并不罕见，为什么这一轮调整格外明显呢？

直接原因是市场基本面修复导致风险偏好提升，这一点我们在上一期解读过。另一个重要的原因就是：资管新规正式落地之后，理财产品纷纷打破刚性兑付，转为净值化产品，这就意味着债市调整时产品会出现浮亏，习惯购买保本理财的投资者大规模赎回。

短时间内大规模的赎回，有可能带来这样的后果：为了尽快将债券类资产变现应对赎回，部分债券可能会以低于内在价值的价格“打折”出售，导致市场对债券的定价出现偏离。即使债券的信用风险没有发生明显变化，大家仍然担心估值风险会加剧，由此引发负反馈效应，进一步加剧债市波动。

负反馈效应一旦形成，带来的影响需要一定时间来消化，债市短期内可能会维持震荡偏弱的局面。不过，目前经济仍处于弱复苏进程中，基本面修复的拐点尚未出现，货币政策转向的可能性不大，负反馈影响的余波释放之后，债市利率将回归基本面定价。

那债券基金要不要先赎回“避一避风头”呢？

对于追求稳健收益的小伙伴来说，最近确实有些难熬，债市波动固然会使债券基金在短期内损失一定资本利得，但长期来看在信用风险可控的前提下票息收益仍在持续累积。尤其是持有短债基金的小伙伴，可以不必太焦虑，因为短债基金配置的资产一般具有较强的流动性，基金经理可以在债市波动的过程中寻找交易性机会，挖掘被错杀的个券，力争增厚产品收益。

风险提示：以上内容不作为任何投资建议，建议投资者选择符合自身风险承受能力、投资目标的基金。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。请在购买前认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件。基金有风险，投资需谨慎。

$长信30天滚动持有债券C(OTCFUND013237)$

$长信利众债券(LOF)C(OTCFUND163005)$

$长信纯债壹号债券C(OTCFUND004220)$