3000点似乎是A股的一个“荣枯线”。每逢跌破3000点市场就一片哀鸿遍野,投资热情剧降;而反弹冲破3000点之后,大家的就开始进入犹豫期。买入,担心再次跌破3000点亏损;卖出,担心市场一路上涨错过机会。

实际上,从历史数据看,当前的3000点左右的市场,真的不是平均值,而是相对低点。以投资者熟悉的PE(市盈率)指标来看,11月14日,上证综指以3083.40点收盘,市盈率为12.11倍,处于近3年、5年11.90%和15.20%的分位点。(指数过往表现不代表未来表现,投资有风险,投资需谨慎)

既然大家都知道市场估值处于相对底部区域,为啥投资者还是踌躇不前呢?小金觉得,背后主要还是人性的贪婪与恐惧在作祟。

恐惧:担心明天市场下跌

7月、8月、9月和10月,上证连续下跌4个月,投资就是亏损,为啥要投资呢?短期确实如此。但是,如果放长眼光看,不断下跌的市场不是正在给我们提供更好的买入机会吗?正所谓,涨出来的是风险,跌出来的是机会。

实际上,没有人可以确保买完就涨。巴菲特著名的投资案例中,比如投资可口可乐、高盛集团等等,都是在恐慌的市场中布局,并经历一段时间持续的下跌之后,才获得惊人回报的。即使知道了这个道理,我们很多人还是很恐慌。这背后主要是受到有两个心理因素影响。

第一:近因效应。正所谓“三根阳线改变信仰”。投资中,我们往往更多的受到短期市场走势的影响。市场持续下跌,我们不是以长期眼光看到优质企业的股价变得便宜啦,而是优质的企业的股价在下跌,买入就亏损,完全忘记了市场“均值回归”的长期力量。

第二:从众效应。恐慌和贪婪都是可以快速传染的。当市场陷入恐慌,我们听到更多的是坏消息,而短期市场的波动也似乎印证了坏消息的真实性,进一步引发恐慌。同样,泡沫的市场中,贪婪买入成为主旋律,投资者竞相高价买入股票,玩“击鼓传花”的游戏,并且想当然的认为自己不是最后一棒。

南海泡沫初期,牛顿购买了南海公司股票,当发现市场存在泡沫的时候,卖出股票获利7000英镑。但是,在市场持续疯狂背景下,牛顿发现卖早啦,股价还在大幅上涨。受到市场情绪的影响,牛顿再次买入南海公司股票,最终以亏损20000英镑收场。牛顿叹说:我能算准天体的运行,却无法预测人类的疯狂。

投资要放长眼光,而不是被短视市场情绪影响。在市场估值底部区域错过,又在市场疯狂的时候,买错!这是很多投资者最容易犯的错误。

贪婪:买了就想上涨

既然市场震荡不止,何必去接“下落的小刀”,不妨等市场好了再投资,这样就可以不必经受短期市场下跌煎熬,直接收获上涨红利。

这种想法确实不错,但是很难践行。美国投资家查尔斯艾里斯有句名言:“当闪电打下来的时候,你最好在场。”也就是说,在投资领域,当极端行情出现的时候,绝大多数人是没有能力跑掉的。如果你期望逃掉下跌,那同样会错过上涨。

投资中同样存在“二八定律”,你80%的钱,都是在20%的时间里面赚到的,其余的80%时间就是等待。不要希望自己能精准抓住这20%,那只能是海市蜃楼的幻境而已。

投资是一场概率的游戏,只有不断地做大概率的事情,最终才能大概率成为赢家。正如彼得林奇所说,只要有60%的股票表现与预期的一样,就足以在华尔街创造一个骄人的投资业绩。

3000点左右投资优质标的,就是做长期来看可能大概率获胜的事情,你需要做的就是克服心理因素,敢于在恐慌的市场布局,并坚定持有,等待牛熊周期再次转动。

$金鹰改革红利混合(OTCFUND001951)$

$金鹰元丰债券A(OTCFUND210014)$

$金鹰核心资源混合(OTCFUND210009)$

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