如何看待地产板块的反弹行情？未来持续性如何？主要看好哪些细分领域？我们认为，地产板块的反弹是对一系列对症下药的地产政策的积极回应，地产行业的基本面有可能迎来一定的改善。考虑到地产板块估值水平仍较低，本轮地产板块的上涨，可能尚未结束，其中具备竞争力，可以保持一定销售规模的地产公司具备较好的上涨空间。对于A股的地产板块，我们主要看好龙头国有房企，部分优质混合所有制和民营房企，以及物业板块。
Q1：如何看待这波地产股的反弹行情？哪些细分方向表现比较突出？
李龑：这波地产的反弹，是对于近期一系列对症下药的地产政策的积极回应。其背后的因素主要有四方面：首先，债券市场的第二支箭，央行2500亿再贷款，推动了民营房企的发债。紧接着相关企业的债券发行成功，是催化本轮行情的最大刺激因素；其次，杭州的按揭贷政策变化，是从需求端对地产销售的支持。民营房企的信用风险趋缓，只是从供给层面为销售提供了先决条件，但需求端的政策也是重要的；再次，金融支持房地产平稳健康发展的16条，则细化了包括展期、保交房配套融资等具体措施。最后，预售资金的监管，虽然之前也有部分企业执行了保函置换，但置换比例十分有限，这次出台政策有利于推广。在种种政策的推动下，地产行业的基本面可能将迎来一定的改善。
细分方向上，由于前期民营房企跌幅较大，蕴含了较多的信用风险估值，因此在本轮反弹中表现最为突出。
Q2：近期，《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》《关于商业银行出具保函置换预售监管资金有关工作的通知》等一系列政策出台，您如何看待其对地产股的影响？
李龑：民营地产企业的信用风险，一直是压制地产市场恢复的一个重要因素。这次的一系列政策可谓是四两拨千斤，命中本轮地产市场症结。可以看到，无论是股市还是信用债市场，都对于该政策有巨大的正反馈。我们认为，在一系列政策的有力执行之后，部分经营稳健的民营房企，将打消市场质疑，恢复融资能力，也可打消购房者的疑虑，有利于地产销售的企稳。或者说，这些政策为地产销售的企稳提供了先决条件。
Q3：本轮地产股的反弹空间有多大，未来持续性如何？
李龑：本轮地产市场的调整，是一个较长时期的低迷，超过了历史上多次的地产调整。当前虽然政策已经从供需两端对地产市场进行了正向引导，但销售的恢复仍具备不确定性。未来不排除政策进一步改善的可能。因此我们认为，本轮地产板块的上涨，可能仍然没有终止。且随着地产销售的趋稳，市场将重新评估地产估值水平，当前估值水平较低，A股地产股大多在1倍PB以下，内房股（港股市场的内地房地产股）的估值水平则更加低。未来随着市场的平稳，具备竞争力，可以保持一定销售规模增长的公司，仍然具备较好的上涨空间。
Q4：当前，在地产行业怎么投资布局？主要看好地产领域的哪些细分方向？
李龑：由于我们的产品只能购买A股，因此我们在地产板块中的布局，主要分为以下三类：一是龙头国有房企，其在行业困境中表现了稳定的抗风险能力，销售基本正常，拿地也在持续，可持续经营能力较强，未来随着市场企稳，预估可以保持一定的增长；二是之前被过度的信用风险压制的部分优质混合所有制、民营房企；三是此前受开发板块下跌拖累的物业板块。
Q5：近年来地产股暴雷的比较多，主要有哪些精选个股，以及控制投资风险的策略？
李龑：一方面要关注企业的财务指标，对于财务指标过于激进的地产公司，选择回避。另一方面，我们需更加关注地产企业的土地布局，尤其是所布局的城市。在本次困境中，土地布局方向不同的地产公司体现出了完全不同的销售表现，布局较高城市能级的地产公司，走货回款能力较强，风险相对较小。此外，所有制形式也是我们关注的一点，国有地产企业本轮地产周期中相对稳健，这和过去多年国有企业资产负债率管理有一定关联。
【代表作】$创金合信金融地产C(OTCFUND003233)$$创金合信金融地产A(OTCFUND003232)$
投资有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
本文作者可以追加内容哦 !
