今天和大家聊一聊我对“均衡投资”的理解，以及对整车行业的看法：
Q：我的投资风格之一是“均衡”，对于每个行业的占比是如何约束的？
我认为每个组合里的每个行业上限应该与该行业可以容纳的市场规模和产值高度相关。例如军工行业，我对军工持有乐观的看法，也跟踪了两年多，这个行业超预期的程度，以及对军工行业利好的消息不断加码，但在我的组合中占比并不是最高，因为我认为军工行业不是一个产值很大的行业，军工是由政府进行购买，产值天然地有限，要低于To B 的光伏以及其他一些To C的行业。
我不希望一个产值不大的行业在我的投资组合中占比过高，这是我的一个原则和思考方式。产值小的行业带来的惊喜可能是有限的，产值大的行业可能更容易出现500亿、1000亿的股票，因此在组合里可以给产值很大的行业更大的行业占比上限。
同时，对我来说，再大的行业单一比例也不会超过1/3，这是我定的一个要求，这个标准因人而异，有的人喜欢全仓新能源，有的人喜欢全仓汽车，但我站在自己的角度是这样管理行业集中度的。
Q：谈谈我对整车行业投资的看法。
我认为中国造车供应链批量上新车型的能力太强了，整车的竞争激烈程度也在提升，整车公司接下来比拼的是什么？我自己的理解就是汽车企业家讲的“快鱼吃慢鱼“，就是在现阶段，仅靠单一爆款车型来抢夺市场已经走不通，所以得靠不断出新车型、不断迭代、不断去满足市场消费者需求，才能走更远。
目前市场会对整车的购买力比较弱有所担心，对于这个问题，首先我会认为担心是会有的，汽车毕竟是一个大众消费品，如果经济下行的话，整车肯定是有压力。但我认为即使经济下行，一些新能源车或者智能汽车可能也是所有的消费品里消费排名靠前的。很多人会把汽车剥离掉消费品属性去看，但汽车也是现在消费里面很重要的一个环节，因为它够新，有让消费者愿意买单的潜力。
这类似于智能手机，2012年开始智能手机有重大创新，即使2012-2014年经济不太好，大家依然愿意去买很贵的手机，这说明消费者愿意为一些有卖点、有创新力的智能硬件买单。如果说需求真的比较弱，至少我认为汽车相对其他消费品可能有优势。如果汽车消费都不行，那么其他消费品可能会更差。最后，整车接下来更重要的是要去理解，车企是否具备应有的供应链管理能力和持续出新车的能力。买股票不能只看需求，还应该看供给能力。
所以这就是我对均衡配置以及整车行业投资的看法，欢迎大家对这个话题留言，我们一起探讨，感谢大家对我和我管理的产品的关注，我会继续努力为大家创造超额收益。
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