摘要：
11月23日三大指数涨跌不一，基建相关板块延续亮眼表现，背后原因有哪些？当下又该如何布局呢？快来一起看看吧~
正文：
11月23日，基建工程叠加利好消息面刺激下，大基建板块涨势延续。截至收盘，万得大基建央企指数涨幅为3.33%，位居万得概念板块涨幅前2，指数近5日涨幅7.62%。
11月21日，证监会主席在2022金融街论坛年会上对如何建设“中国特色现代资本市场”进行了详细阐述。会议提出的“探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥”引发市场高度关注。当日，工业和信息化部、国家发展改革委、国务院国资委等三部门联合印发《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》，从多措并举夯实工业经济回稳基础、分业施策强化重点产业稳定发展、分区施策促进各地区工业经济协同发展、分企施策持续提升企业活力等方面提出了17项具体举措。《通知》的总体目标是，确保2022年四季度工业经济运行在合理区间，保持制造业比重基本稳定，为2023年实现“开门稳”、加快推进新型工业化打下坚实基础。在一系列消息的刺激下，市场资金涌入大基建央企板块，相关指数表现继续活跃。
展望后市，国泰基金经理苗梦羽认为：前期在防疫政策优化调整、房企支持政策和海外通胀预期改善等因素影响下，市场迎来一波反弹。未来政策向经济的传导仍有待进一步观察，短期可以关注基建等基本面在反转+极度低估的板块。
首先，行业基本面来看，基建仍是“稳经济”重要抓手。根据国家统计局数据，1-10月固定资产投资同比增5.8%，10月单月同比增长5%；其中基建（全口径）投资同比+11.4%，基建（不含电力）投资同比+8.7%；1-10月全国房地产开发投资同比-8.8%。虽然10月较9月增速小幅回落，但地产疲软、制造业等待复苏的形势下，基建增长相较而言比较稳健。
第二，而财政资金方面，目前基建项目“弹药充足”。发改委表示，7月底国务院部署通过政策性开发性金融工具，加大对重大项目融资支持。目前，7399亿元政策性开发性金融工具资金已全部投放完毕，支持的项目大部分已开工建设，正在加快形成实物工作量；随着政府“稳增长”政策逐渐落地生效，重大项目进程不断推进，社会投资信心有望修复回暖。
第三，10月基建相关央企订单同比高增长，基建行业景气度较高。建筑央企月度订单数据显示，多家公司保持较快增长。根据海通证券研究所统计，2022年1-10月中国建筑、中国中冶、中国化学新签订单分别同比增长16.96%、8.81%、18.29%，较9月份增速分别增长2.96、2.81、-18.37个百分点。2022年1-9月中国中铁和中国铁建新签订单分别同比增长35.20%和17.71%。高增长的订单数据为公司未来业绩的增长增添了一定的确定性，也反映出基建行业仍具有较高景气度。
目前消费走弱（10月社零再度转负）、出口低景气运行、房地产投资下行态势持续，基建仍是支撑经济增长的重要抓手，Q4或仍将保持相对高位。财政、货币政策积极发力，支持力度有望持续。基建行情有望在明年从博弈政策转向进入基本面兑现阶段，加之国企改革已到收官阶段，国企业绩也有望进一步兑现。目前基建板块处于历史低位，基建板块以及稳增长相关产业链上的投资机会值得关注，感兴趣的投资者或可持续关注基建相关产业链上的建材ETF联接C(013020)、金融ETF联接A(020021)，但也要警惕政策不及预期以及疫情带来的风险。
$国泰中证全指建筑材料ETF联接C(OTCFUND013020)$$国泰中证全指建筑材料ETF联接A(OTCFUND013019)$$国泰上证180金融ETF联接C(OTCFUND014994)$
注1：国泰中证全指建筑材料ETF发起联接C基金成立于2021.8.3。自成立以来-2022年6月30日净值增长/业绩比较基准（%）：-2.54/3.61，-1.81/-6.50。 业绩比较基准：中证全指建筑材料指数收益率*95%+银行活期存款利率（税后）*5%。数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。
注2：国泰上证180金融ETF联接A成立于2011.3.11。自2017-2022年6月30日净值增长/业绩比较基准（%）：20.92/18.56，-16.23/-17.81，31.38/29.14，2.13/-0.76，-9.82/-12.53，-5.70/-6.51。业绩比较基准：上证 180 金融股指数收益率*95%＋银行活期存款利率（税后）*5%。数据来源：基金定期报告。本基金属股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。 本基金为指数型基金，主要采用完全复制法跟踪标的指数的表现，具有与 标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。
风险提示：本材料相关数据及分析内容由国泰基金管理有限公司提供，内容仅代表基金管理人对行业板块的投研观点，不构成任何投资建议、推荐或预测。本材料观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。指数或者板块短期涨跌幅数据作为分析观点之辅助材料，仅供参考，不代表基金未来业绩表现，不构成投资建议或承诺。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表未来表现，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。仔细阅读相关基金《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及相关公告，并根据风险承受能力购买相匹配的风险等级产品。基金由管理人发行和管理，销售机构不承担产品投资、兑付和管理责任。
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