复旦管院价值投资课 | 郭晋鲁：保险资管行业的发展状况

复旦大学管理学院价值投资实务课程由兴证全球基金与宁泉资产共同发起，面向未来有志于从事投资事业的学生，旨在通过优秀投资经理的价值投资理念、方法论和实战案例分享，为蓬勃发展的资产管理行业培养更多优质投研人才。该课程由睿郡资产管理合伙人、首席研究官董承非，兴证全球基金副总经理陈锦泉，兴证全球基金副总经理谢治宇授课，并邀请行业大咖进行讲座分享。

自2020年首次推出以来，该课程已成为复旦大学管理学院最受同学欢迎的企业课程之一。

11月11日，“复旦大学管理学院-兴证全球基金价值投资实务课程”大咖讲座第一讲、复旦管院本硕博教育中心管理名家讲堂邀请到了复旦大学管理学院校友、工银安盛人寿保险有限公司首席投资官（副总经理）郭晋鲁为同学们分享《保险资管行业的发展状况》，并结合自身从业经验，为有志于进入资管行业的同学分享了生涯规划的宝贵建议。

复旦管院党委副书记赵伟韬为本次讲座致开场词,并为郭晋鲁先生颁发授课证书。赵书记首先欢迎郭晋鲁回到母校，感谢其一直以来对母校的关心与支持，作为校友导师每年为师弟师妹的职业发展答疑解惑。赵书记向同学们强调，实务课程的开设意义在于理论付诸实践，鼓励同学们“Learning by doing”，在实践中不断总结、成长，希望同学们充分利用课程资源，不断探索自己的职业发展道路。

“未来经济发展的驱动力要依靠什么？”几位同学回答道：“科技创新。”这一答案获得了老师的认可。

讲座伊始，郭晋鲁首先与同学们分享了个人多次角色转型的职业经历，建议同学们，在个人职业选择中，应当充分结合国家经济社会发展，从更加宏观的视角进行科学规划。他认为，伴随着经济发展方式的转型，我国带动经济增长的行业将从以房地产为代表的传统行业向依靠科技创新驱动的新兴行业转变。

未来，公众对于优质理财产品，尤其是权益类产品和优秀投资研究能力的需求将不断增长。以公募基金、私募股权基金为代表的资管行业将伴随企业、居民理财需求的提升，拥有较为广阔的发展空间。

对于资管业务的发展现状，郭晋鲁总结道，宏观环境复杂多变，持续宽松的货币政策使得利率持续下行。在政策环境方面，资管新规的出台对银行理财产生深远影响，银行资管亟待转型。资管行业内，市场头部机构优势明显，优质非标产品稀缺，资产的获取与投研能力成为了资管公司的核心竞争力。而从需求端看，中等收入群体的财富管理需求不断增加，也带动了资管产品的市场需求。

结合行业现状，郭晋鲁向同学们逐一介绍了不同类型的资管机构及发行的金融产品，进行系统的梳理，并概括公募基金、银行理财、券商资管、信托计划、私募基金行业各自特征。自2018年发布以来，资管新规为资产管理行业格局带来了巨大变化，包括打破刚兑，产品分类标准逐步统一，对产品实现净值化管理，并要求强化客户适当性管理。作为未来资管行业的可能参与者之一，同学们需要了解行业历史与发展，推进行业不断进步。

围绕保险资管行业的发展历程、发展现状、行业地位以及核心竞争力，郭晋鲁与同学们进行了详细分享。

目前，国内市场上有33家保险资管公司，资管管理规模由2012年的5.52万亿元增长至2022年6月的21.35万亿，增长2.87倍，近十年AMU年均增速13.86%，行业专业人员6600人，人均管理资产达32.36亿元。

从历史沿革来看，保险资管公司大多转型自保险公司资管部，2003年《保险资产管理公司管理暂行规定》使得保险公司资管部独立出保险资管公司，作为保险公司的子公司；2012年进一步对保险资管行业进行市场化改革，2018年融入大资管行业。2022年，《保险资产管理公司管理规定》、组合类产品等三个细则、《保险资产管理公司监管评级暂行办法》等规定的出台使得保险资管迈向高质量发展的新阶段。

作为资管行业的重要参与者，保险公司笃信长期投资，保险资产管理人应具备发现长期价值的眼光；保险公司注重资产负债匹配，并通过多资产投资分散风险，要求保险资产管理人具备战略和战术层面的资产配置能力。

在问答交流环节，同学们提问道：“有志于成为一名保险资产的核心管理人，较为需要的核心素质有哪些。”郭晋鲁认为，一方面，投研人员需要长期、稳健、专业的资金管理能力，另一方面，python等计算机编程能力、大数据分析能力是新时代的迫切需求，也是人才选拔中所重视的能力。

最后，郭晋鲁表示，随着资管行业的不断发展，竞争也十分激烈，希望同学们能结合时代背景与个人兴趣、禀赋综合考虑，找到最适合自己的职业发展道路。

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风险提示：本文转载自复旦管院本硕博中心，作者汤婧，已获得授权。基金收益有波动风险，历史业绩不代表未来表现，投资需谨慎。

兴证全球安悦平衡养老三年持有FOF每份基金份额的最短持有期限为3年。对于基金份额持有人而言，存在投资本基金后3年内无法赎回的风险。本基金为混合型基金中基金，预期收益和预期风险高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金。基金管理人对其评级为R3。本基金业绩基准为：中证偏股型基金指数收益率50％＋恒生指数收益率（使用估值汇率折算）5%+中债综合（全价）指数收益率45％。本基金定位为平衡型目标风险基金，投资于权益类资产（股票、存托凭证、股票型基金、混合型基金）的战略配置目标比例中枢为55%，投资比例范围为基金资产的45%-60%。

“养老”名称不代表收益保障或任何形式的收益承诺，为非保本产品，存在投资者承担亏损的可能。兴证全球基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资人应当认真阅读本基金基金合同、招募说明书等基金法律文件，了解本基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断本基金是否和投资人的风险承受能力相适应，自主判断基金的投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩或基金经理曾管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。观点仅代表个人，不代表公司立场，仅供参考，不作为投资建议，基金投资需谨慎，请审慎选择。