后市展望：债市大幅调整后如何应对？

前一周“防疫二十条”和“地产十六条”等政策陆续出台，推升了经济向好的预期，债市出现下跌。在资管产品全面净值化之后，本次债券的调整或引发了资管产品负债端的不稳定，短暂急促的赎回导致债券的抛盘加大，众多固收类产品（包括公募基金、银行净值化理财产品等）的净值出现回撤。央行及时出手呵护市场，资金面转为宽松，负反馈趋势得到控制，债市逐渐企稳。

在经历了短暂大幅波动之后，全市场杠杆水平下降，加上债券资产依然是稳定收益非常主要的投资方向，资金有望回流。经过两周时间的大幅调整，债券组合的静态收益水平获得了较大幅度的抬升，预计能够为未来打下修复的基础。

后续债券市场将围绕各项政策、经济预期、资金面等展开。面对市场波动，我们建议投资者保持耐心，关注债券的长期投资价值。在未来我们会更加注重资产的安全性和流动性，加强对资产端和负债端的优化管理，加强对市场的感知力和行动力，力求更加稳定的投资胜率，实现组合的超额收益。

风险提示：本材料中的观点和判断仅供参考，在任何情况下，不构成对任何人的投资建议。本基金管理人不保证其中的观点和判断不会发生任何调整或变更，且不就材料中的内容对最终操作建议做出任何担保。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不预示其未来表现。投资者应根据自身风险承受能力，审慎决定是否参与基金交易及相关业务。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者认购（或申购）基金时应认真阅读基金合同、基金招募说明书和产品资料概要等法律文件。

 #债市持续调整波及银行理财产品#