最近，债市调整，不少债基投资者的荷包都缩水了。
不过，市场这就传来了好消息：可能要降准了！
11月22日，国务院召开了常务会议，会议部署了六项任务，其中着重指出加大金融支持实体经济力度。
具体措施包括引导银行对普惠小微存量贷款适度让利，继续做好交通物流金融服务，加大对民营企业发债的支持力度，适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕。
这一段里面有两个关键词：
第一，保持流动性合理充裕。
这个表态基本上为下面一段时间货币政策的总方向定下了调子，即总体宽松，这对于债市来说是利好消息。
因为大家都知道，市场利率下降，债券价格上涨，有利于债基投资者，市场利率上升，债券价格下降，不利于债基投资者。11月份以来的债市调整，正是由于市场利率的上升。因此，宽松的政策表态或对债市形成一定利好。
第二，适时适度运用降准。
适时适度并没有明确是否会降准，但在“保持流动性合理充裕”的大前提下，相当于给市场利率上行端加上了一个压力，或对债市形成一定利好。
另外，这一次没有提到降息，说明当前货币政策的主要方向或仍旧以提供流动性为主。
综合来看：
第一，外需走弱趋势未变。海外美联储加息正处在上升期，利率顶点还没有出现，加息对经济的影响才刚刚开始，外需走弱的趋势短期内或难以扭转。
第二，国内经济压力较大掣肘利率上升。受外需走弱、地产乏力、冬季流感季等因素影响，年底国内经济压力较大，宽松的货币政策是支撑经济的关键要素，经济基本面对利率上行形成较大压力。同时，国内通胀处在相对低位，并没有形成对宽松环境的掣肘。
第三，货币总供给充裕。自2022年4月起，M2已经连续7个月以2位数的速度增长，而2、3季度GDP增速仅有0.4%、3.9%，货币供给总量是相对充裕的，短期影响利率变化的或是需求端的预期变化。（数据来源：国家统计局）
因此，当前市场利率或不具备大幅上行的基本面，本次会议所传达的内容有助于缓解之前的市场情绪。
与此同时，自10月份美国CPI数据公布后，权益市场经历了一轮估值反弹，但国内外基本面仍有一定的不确定性。在这种情况下，债基作为资产配置的重要组成部分，仍值得重点关注。#债市持续调整波及银行理财产品#
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