一、今日市场回顾

11月25日,A股各类宽基指数涨跌互现,上证50指数涨幅0.95%居前。风格方面,各类风格指数表现各异,大盘价值指数涨幅2.45%居涨幅前列,价值风格相比成长风格有明显优势。行业方面,申万一级行业涨跌互现,房地产、银行、煤炭等行业涨幅居前,电力设备、汽车、国防等板块居跌幅前列。

11月25日,10年期国债期货跌幅0.49%,债市今日出现下跌趋势。

二、市场热点追踪

今日房地产板块涨幅再度居各行业榜首,成为市场热点。银保监会相关部门负责人11月24日表示,1-10月,银行业投放房地产开发贷款2.64万亿元,发放按揭贷款4.84万亿元,为稳定房地产市场提供了有力的金融支持。随着收入信心改善、烂尾担忧缓和,基本面的改善是值得期待的。在坚持“房住不炒”的前提下,地产融资端有所恢复,地产行业有望边际转好,在“保交楼”的框架指导下,竣工端有望率先恢复,而地产的逐渐转向或拉动整个消费建材产业链景气度提升,地产链的年度配置价值仍然值得关注。

三、市场观点:

国常会释放降准信号后,降准很可能会在近期落地,房地产政策连续出利好。考虑到当前基本面仍不稳固,包括疫情数据走高,无风险收益率上行等因素,因此上行的过程中难免还有震荡反复。展望未来,预计股息率较高的低位价值蓝筹股有上行的基础,特别是低位的中字头央企或迎价值重估,随着经济增速放缓,股息率高的企业在利率较低的环境下或具有投资吸引力。基本面上看,新能源赛道业绩依然有优势,中长期看成长赛道股仍有望再度活跃。

#房地产板块震荡调整#

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