近期股债市场行情波动较大，从讨论区看到有投资者对基金净值回撤感到焦虑，小景给大家带来了景顺长城基金经理李怡文的最新观点，分享下本基金运作思路，对未来或许不必过于悲观。
1、近期债市回调，是长期经济基本面影响还是短期踩踏导致？目前债市企稳了吗？
李怡文：可能二者都有，今年整体经济基本面相对较弱，央行以往保持了较为充裕的流动性、对债市发展形成支撑；而近期央行在资金面上有所收敛，我们认为这也是比较正常的操作。
但疫情防控20条和地产金融支持16条措施出台后，市场预期快速扭转，叠加净值连续回调，债基赎回压力加大，进一步加剧恐慌形成“踩踏”，导致短期债市大幅回调。之后央行介入呵护资金面，目前债券收益率回到了比较合理的水平，市场在此位置达到均衡。
往后看可能债市会延续相对疲弱格局，政策转向后仍需等待经济数据回暖确认。但经济复苏无法一蹴而就，短期来看债券仍有一定配置价值。
2、本基金投资债券等固收仓位≥80%，股票等权益仓位≤20%，债市回调对本基金有何影响？
李怡文：我们会根据对市场的理解来调整股票和债券的配置，实际上今年我们整体对债券部分投资是稍微偏谨慎的，定期报告披露的一季末、二季末、三季末的债券仓位分别是80.69%、80.69%、82.07%，但对经济稳增长预期相对乐观，所以股票仓位分别为15.82%、16.28%、17.39%。
可以看出我们的运作相对市场来说比较理性，并没有频繁去调整仓位，但在股票投资的具体结构上会灵活调整，阶段性参与例如能源、成长板块投资机会。
短期的影响可能会有，但债券的收益由票息和资本利得共同构成，长期来看票息收入或是相对较稳定的收益来源，且股票部分投资也在一定程度上对冲了债市的下跌，因此或不必对短期波动过于忧虑，我们也会积极争取为持有人带来长期较好的体验。
相关“固收＋基金”基金（投资范围：≥80%债券类固收资产、≤20%股票类权益资产）
$景顺长城景颐双利债券A(OTCFUND000385)$
$景顺长城景颐双利债券C(OTCFUND000386)$
l 开放式运作，无持有期，申赎灵活
$景顺景颐嘉利6个月持有期债券A(OTCFUND008999)$
l 设置持有期，买入确认后需至少持有6个月
注释：
1、景顺长城景颐嘉利6个月持有期债券晨星风险评级中低风险（R2），适合保守型、稳健型、积极型和激进型投资者。本基金对于每份基金份额设定锁定持有期，锁定持有期为六个月。锁定持有期到期后可以办理赎回或转换出业务。基金份额持有人将面临在锁定持有期到期前不能提前赎回或转换转出基金份额的风险。
2、景顺长城景颐双利债券晨星风险评级中低风险（R2），适合保守型、稳健型、积极型和激进型投资者。
风险提示：本材料由景顺长城基金管理有限公司提供，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，结合自身风险承受能力，谨慎投资。投资者应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。景顺长城基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
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