这一届的世界杯，是诸神黄昏的神仙打架，也是梅罗争锋的最后一舞。命运的齿轮转动，有人临近黄昏，也有人正年轻。而足球赛场上通往奖杯的路上，那些不确定性、那些成绩的起伏，与我们投资有诸多相同之处。
一、卫冕冠军魔咒
要说本届世界杯的第一个看点，就是卫冕冠军会不会小组赛首轮出局。这个魔咒已经持续了很多届，不知道何时才能被打破。从2002年世界杯巴西队夺冠后，冠军球队就陷入了一种“死亡”循环，从意大利队开始到德国队，凡是上届夺冠的球队，这一届必然小组赛出局。所以，想要卫冕世界杯冠军几乎成为一件不可能完成的事。
其实不只世界杯有卫冕冠军魔咒，买基金也一样。有些投资者可能喜欢追着上年度的冠军基金买，但现实往往是买完之后就发现收益不及预期甚至告负，遭遇“冠军魔咒”。究其原因，冠军基往往有强烈的个人风格且投向的行业、赛道较为集中。如果只看上一年的单年度业绩，当市场风格发生变化时，可能会出现基金经理因不适应市场风格而导致产品净值曲线大幅波动的情况。
我们统计了最近十年主动权益基金单年度业绩冠军的表现：（数据来源：同花顺iFind，统计区间：2012.1.1-2021.12.31。此处主动权益基金统计包含普通股票型、偏股混合型、平衡混合型基金）
1、抛开行情较好的2019、2020年，单年度冠军基金第二年涨幅通常都排在同类比较靠后的位置，连续两年蝉联冠军宝座的机会比较少。
2、2021年业绩top10的主动权益基金，2022年以来平均收益为-15.63%。其中，亏损最多的，年内截至11月21日累计跌了25.67%。
近一年的业绩走势如下：
3、不过，如果拉长时间维度来看，近十年主动权益基金中的单年度冠军基金长期业绩表现仍不俗。这10只基金成立以来的年化收益都超过10%，有8只年化收益超过15%。
投资世界瞬息万变，每年的市场风格不同，不同的趋势主线轮番上演。冠军基金一般是持仓集中于当年涨幅最大的个别行业，然而大多数行业连年保持领先涨幅的可能性比较低，所以偏重于某个行业的基金也很难保持长期业绩优异。由此观之，全市场均衡选股的基金一般不容易成为年度冠军，但其中优秀的基金经理更容易保持长期较为稳定的优秀业绩，稳健型投资者不妨多看看三年或五年业绩表现。
二、好的组合能走的更远
目前为止一共有八支球队赢得过世界杯冠军，它们分别是：欧洲五大联赛（意大利，德国，英格兰，法国，西班牙）和南美三杰（乌拉圭，巴西，阿根廷）。
C罗带领的葡萄牙队，以及梅西带领的南美劲旅阿根廷，都属于攻防俱佳的球队，也一直是夺冠热门球队。
攻强守弱，守门员压力空前，后防空虚，难免被对手钻了空子。
守强攻弱，进攻性不足，得分不敌对手，获胜一样要落空。
基金投资组合也一样，组合攻强守弱，波动就会加大；而守强攻弱，收益的上涨速度就会差一点。所以要在攻防之间找到平衡，以均衡的配置来打理资产底仓或核心持仓。
如果把投资者的角色比作足球教练，这件事看起来更会直接一点。大赛当前，在现有的球员当中，怎样组合出一支获胜概率比较高的球队呢？
前锋要积极进取，冲劲很强，在基金组合里就是收益的主要贡献者，以股票基金或偏股混合型基金为主，追求高收益。
中场要攻守兼备，在组合中涨的时候不落后，跌的时候能扛住，以灵活配置型基金为宜，可以在股票和债券资产中通过仓位来调节组合。
后卫以守为主，稳健第一，以债券型基金为宜，收益波动小。
市场上没有可以一劳永逸的投资方式，任何基金经理也都可能遇到市场风格不适应的情况。一个好的基金组合犹如一支可以能力互补、团结合作的强大足球队，面对不同的市场情况，都能波澜不惊，有效管控风险，最终穿越市场风雨，收获时间的玫瑰。
$国富中小盘股票(OTCFUND450009)$
$国富均衡增长混合C(OTCFUND015138)$
$国富大中华精选混合(OTCFUND000934)$
风险提示：本材料不作为任何法律文件。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人所管理的其它基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。本基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险和本金亏损，由投资者自行承担。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。投资者投资于本公司基金前应认真阅读相关的基金合同和招募说明书等文件，了解所投资基金的风险收益特征，并根据自身风险承受能力选择适合自己的基金产品。敬请投资者注意投资风险。
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