11月23日，国常会提出“适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕”。消息一出，市场对于后续流动性的预期开始转暖，债市也开始反弹。
而就在刚刚，降准预期正式落地。央行宣布将于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点，此次降准共计释放长期资金约5000亿元。此次降准为全面降准。
（图源：网络）为何此时提及降准？
目前提及降准，其实是有些超出市场预期的。自11月以来，央行持续在公开市场回笼流动性，表态上也不如之前那样宽松，因此市场普遍预期资金面是会逐渐收敛的。
而此时提及降准，也正说明经济的基本面仍然偏弱，还需要宽货币政策的配合。除此之外，近期债市回调导致理财净值波动，投资者出现集中赎回行为，对债市和流动性产生一定冲击，这可能也是背后的一个导火索。央行需要释放更多的流动性，来应对当前债券市场的波动。
降准之后市场是否一定会涨？
那么降准对于我们之后的投资会有哪些影响呢？降准之后对于市场是否一定能形成刺激呢？
回顾过去十年历次降准过后上证综指的表现，降准并不意味着未来的市场拥有绝对的行情。
从上涨的概率来看，降准消息后的一周内，短期市场是有可能受到消息刺激出现一定涨幅，上涨概率达到62.5%。但随时间的增长，到了一个月后，上证综指的上涨概率就下降到了50%。而过去半年之后，这个概率又再降到了37.5%。
这也就意味着，降准消息可能在短期内对市场产生刺激，但随着时间增长，市场情绪对消息充分消化后，市场最终还是会回归到以基本面为主导的行情中去。
而对于债市而言，降准后债市往往保持较稳健的收益表现，除了今年4月份降准时短期出现一些回调外，其余时间几乎都维持着正增长。一方面，降准释放的流动性对于债市形成一定支撑。但另一方面，债券资产的固定票息收入对其长期稳健收益做出了主要贡献。
从胜率来看，无论是短期还是中长期，普通股票型基金上涨的概率都是超过上证综指的。同时，上涨概率也随着时间增长而增加。而从平均收益的角度，除了在降准后一周内平均收益率为负外，其余时长平均收益率均为正值，且随着时长增长而不断增加。
如果回溯过往表现，不难发现普通股票型基金的长期胜率及收益率，都会高于其短期持有。除了降准影响外，普通股票型基金自身的长期业绩实力也占据了其出色表现的较大因素。
从过往表现来看，在申万一级行业中，计算机、电子、通信、电力设备等科技板块，以及医药、消费等热门行业，在降准消息后的三个月里，平均涨幅居前。而钢铁、银行、煤炭、有色、地产等周期行业相对落后。
降准过后市场具备更强的流动性，资金面更加宽松的情况下，偏科技成长风格的行业有望获得更多资金支持，或许是短期表现更佳的原因。
如果想要抓住降准过后短期投资机会的话，是可以适当关注这些板块的。不过，三个月的时间对于投资而言其实是很短期的，也存在了比较多的不确定性。就拿过去的数据来说，降准过后市场也存在下行的可能性。
从国常会提出的各项措施来看，当前政策的基调仍是助力稳增长，以确保经济运行在合理区间。11月以来，国内多地疫情反弹，实体经济的修复受到一定程度的影响，需求整体仍相对偏弱，此时降准，释放了积极的信号，后续资金面大概率将维持合理充裕的状态。
降准消息落地，短期或许会对市场起到一定提振作用，但长期来看，在市场情绪充分消化后，行情表现最终还是会回归到基本面支撑的逻辑中。
面对复杂的市场环境，围绕降准做时点交易，其实是机会与风险并存的。对于不愿意冒短期风险的投资者，建议还是通过定投来减少对择时的依赖，长期均衡地布局。
（转自：投资知识1号事务所）
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