周末整理了一下申万一级行业指数的估值情况，把数据给大家分享一下。从最新的价格来看，31只申万一级行业指数，其中食品饮料历史涨幅是最好的，目前收盘点位19875.76点，第二名电力设备收盘点位9679.90点，第三名社会服务行业收盘点位9460.83点，第四名医药生物行业收盘点位9201.27点。超过9000点的只有这四个行业。
申万一级行业发布于2014年02月21日，基日是1999年12月30日，基点是1000点。发布机构是上海申银万国证券研究所有限公司。 排名第一的食品饮料从1000点涨到19875.76点，翻了18.87倍，年化回报14.42%，月线长期走势如下：
排名第二的电力设备月线图走势如下，收盘点位9679.90点，涨幅8.68倍，年化回报10.77%。
历史上涨幅最差的是传媒，截至11月25日收盘点位512.67点，基日以来下跌了-48.73%，接近腰斩，真的是“坑”呀，下面是月线图。
指数的上涨来源于两块，一是板块企业的盈利，二是估值的提升。参考传媒行业20多年的涨幅来看，真的是一言难尽。建议长期持有的话，老老实实赚企业的盈利，还是少看这种历史上涨幅较低的行业。
31只行业的本周涨幅、近一个月涨幅、近三个月涨幅、近一年涨幅、近三年涨幅、近三年年化回报、基日以来涨幅、基日以来的年化回报展示如下（单位%），这20多年来哪个行业涨幅比较好一目了然，多关注榜单头部的行业，在市场相对悲观的时候，即估值低的时候介入。榜单底部的行业个人觉得相对来说关注的价值要低不少。我把这个榜单看成“值得关注的长牛行业排名榜”。
数据来源：东方财富Choice数据，数据截至2022年11月25日
31只申万一级行业指数按照今年年初至今的涨跌幅排序如下，排名第一的是煤炭，今年上涨了22.42%，下跌最多的是电子行业指数，下跌了-33.72%。
数据来源：东方财富Choice数据，数据截至2022年11月25日
按照市盈率（TTM）近10年的百分位由高到低排序如下，整体都在30%以下，稍高的有美容护理、环保、食品饮料、交通运输。有一些周期指数应该看PB，而不是市盈率。
数据来源：东方财富Choice数据，数据截至2022年11月25日
按照市净率PB近10年的百分位由高到低排序如下，目前相对比较贵的行业是煤炭、美容护理、电力设备、食品饮料。银行、传媒、建筑装饰、建筑材料、纺织服饰、房地产、计算机、非银金融、环保等还在相对低位。
数据来源：东方财富Choice数据，数据截至2022年11月25日
如果要求市盈率和市净率的估值百分位均在25%以下，则有13个行业被筛选出来了（见下表），结合“值得关注的长牛行业排名榜”，历史上年化回报能超过沪深300指数的上榜的有三个行业，分别是医药生物、家用电器、建筑材料。
数据来源：东方财富Choice数据，数据截至2022年11月25日
没有比较就没有伤害，行业和行业之间的差距确实是比较大的。有几个想法：
1、对于企业，需要从股东和员工的角度来看，比如券商，从员工角度来看肯定算是好行业，因为可以拿高薪。然而，从股东和投资者角度来看，可能并没有想象中那么好。这一点我相对比较看好东方财富，员工平均工资在券商同行里算低的，从股东角度来看，就是好的，叠加互联网基因……
2、这里我想起大连发布的文章：《大连最新工资指导价位发布！》（可以去搜一下），都说女怕嫁错郎，男怕入错行，你入了哪个行业，你的薪资待遇天然有了天花板，每个行业的平均薪酬是不一样的。
3、想起林园的“嘴巴”理论，林园认为，与“嘴巴”相关的公司有产生大牛股的基因，比如茅台就是最为典型的案例。参考美股，这一点我是认同的。我们来看看三个指数：中证消费、中证白酒、中证食品饮料。
截至2022年11月24日，中证消费的估值依然还有40.99倍，处于过去10年估值百分位的41.79%，依然谈不上便宜。
同期中证白酒估值29.34倍，处于估值百分位的23.23%（2015年6月12日至今）。实际上当下中证白酒的估值已经比中证消费要低一些了。
中证白酒在2021年2月10日时估值曾经到过71.46倍，是近10年的最高，而当前只有29.34倍，估值被下杀了一半不止，估值这块有周期情绪在内，我不敢保证还会下杀多少，但相较于71.46倍的估值，风险释放了很多了。
截至2022年11月25日，中证食品饮料指数（930653）的估值31.30倍，处于估值百分位的22.96%（2015年6月12日至今），同样也处于相对比较低估的区域了，YQ影响太大了。
周六看了一会雪球嘉年华直播，提到了最近某乳制品龙头的估值已经跌得只有20.67倍，10年估值百分位只有19.38%，我看了一下市净率也只有3.80倍了，处于近10年的估值百分位0.97%。
中国语言博大精深，我标题说“以史鉴今，好行业被杀估值时需要盯紧了”，可能有投资者会跟我说，“要以发展的眼光看问题，投资是投未来”。我承认刻舟求剑是不对的，但历史同样也相同的注脚。
我的文章基本是基金梳理笔记，信息量还是比较大的，所有内容均是个人研究，整理成文便于查询复习，请大家更关注客观数据吧。
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