标题：降准政策利好落地 短期市场面临抛压
中字头重新活跃 北向保持着继续净流入
1.市场表现
上周五指数全天走势分化，以中国联通为代表的中字头重新活跃，地产板块全天强势，银行股震荡走强，赛道股集体调整。今日收涨个股1494只，收跌个股3259只。点评：上周市场的走势依然不是很理想，沪市在中字头以及银行保险地产等大盘蓝筹大涨背景下，五个交易日表现为三涨两跌，深市本周则是5连跌，上证在60日线附近横盘消耗反弹周期，变盘窗口渐行渐近。
消息面：
国内：央行全面降准0.25个百分点；个人养老金制度在36地启动实施，意味着个人养老金制度终于走向落地阶段，一个“万亿级”的大市场打开；
国际：周五美股提前3小时收盘，指数涨跌不一，道指涨0.45%，纳指跌0.52%，标普跌0.03%，中概股多数下跌，纳斯达克金龙指数跌3.28%，A50指数累计下跌0.27%；
2.机会研判
软件行业利润有望改善
工信部发布1-10月份软件业经济运行情况，1-10月份，我国软件业务收入84214亿元，同比增长10%，增速较前三季度提高0.2个百分点。1-10月份，软件业利润总额10047亿元，同比增长4.5%，增速较前三季度提高1.8个百分点。随着科技创新及国家安全被提到新的战略高度，在政策端的大力支持下，未来全社会各行业信息化和数字化需求将更加旺盛，预计今年四季度至明年上半年收入端增速修复叠加人员费用增速放缓，行业利润情况有望进一步改善。
3.操作策略
降准政策利好落地 短期市场面临抛压
上周五晚央行全面降准0.25百分点，之前市场普遍预测降0.25-0.5个百分点，结果是落在预期下沿。上周上证守住下方缺口，延续日线反弹，在60天线和3100附近横盘震荡，板块个股走出二八分化，截止到上周五，上证这波日线周期反弹已运行了20个交易日，本周市场随时会面临变盘。目前各种消息错综复杂，但决定市场走势最关键的因素目前只有一个，便是疫情政策的走向，尽管未来大概率会朝着香港、新加坡或者美国的方向走，但中间的过程还需要时间。就短期而言，降准政策利好落地后，博弈政策利好的资金离场，短期会对市场形成一定抛压，不过再回落也不必担心，这可能是变盘向上前的欲擒故纵。
投资顾问：吴金军
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