文/周 苏
日前，因中水致远资产评估有限公司（以下简称：中水致远）被中国证监会立案调查，多家IPO企业受影响而被中止审核引发媒体关注。武汉元丰汽车电控系统股份有限公司（以下简称：元丰电控）也于7月29日被深交所中止发行上市审核。后于9月2日，中水致远出具复核报告，深交所恢复了元丰电控的上市审核。9月30日，元丰电控更新了招股书。11月11日，深交所向其发出二轮问询，目前元丰电控尚未回复。
商号共用存隐患
元丰电控成立于2007年2月，是一家专门提供机动车辆主动安全系统解决方案的高新技术企业，主营业务为防抱死制动系统（ABS）、电子稳定控制系统（ESC）的研发、生产、销售和技术服务，并已具备线控制动系统（YCHB）的研发及量产能力，产品广泛应用于燃油汽车、新能源汽车及摩托车。
一轮问询中武汉元丰汽车零部件有限公司（以下简称：元丰零部件）在对外转让后仍使用“元丰”字号及商标的原因及合理性遭深交所问询。
元丰电控回复称基于不同的主营业务和行业属性，双方在商标的国际分类、商标实际使用产品类别、行业分类上均有明显区分，不存在元丰零部件使用相近商标从事与发行人形成相竞争业务的情形。
此外，因元丰电控与元丰零部件的主营业务及主要产品不同，故双方主要供应商存在明显差别，主要客户虽有重合，但重合客户均为国内大型整车厂，均具备完善的供应商管理制度及审核机制，不会因元丰电控与元丰零部件使用“元丰”字号及商标而导致其混淆。
企信网显示，元丰零部件成立于1998年5月20日，主营汽车零部件的生产、批发及零售；汽车配件及非标设备的研发、制造、加工、批发及零售；从事汽车零部件相关技术开发、技术咨询、技术转让、技术服务及其他商务服务；货物或技术的进出口业务（国家禁止或涉及行政审批的货物和技术进出口除外）。股转前，元丰零部件为元丰电控同一实控人吴学军控制的公司。
《商务财经》发现，3月22日，名为元丰之家的微信公众号（账号主体为元丰零部件）里发布了一条武汉广播电视台对元丰零部件的新闻报道，元丰电控2019年至2022年1-6月（以下简称：报告期）的前五大客户——江淮汽车、上汽集团、北汽集团皆出现在了元丰零部件的主要客户介绍页中。
此外，元丰零部件质量总监在面对武汉新闻的采访时表示，未来将打造品牌，使元丰汽车制动系统成为国内第一品牌、国际知名品牌。
（截图来自元丰之家微信公众号）
除上述问题外，域名信息备案管理系统显示，元丰零部件的网站域名为youfin.cn，这与元丰电控的网站域名youfinec.com也极为相似，极易造成混淆。
（截图来自域名信息备案管理系统）
（截图来自域名信息备案管理系统）
值得关注的还有，元丰电控、吴学军还因2014 年收购浅见万雄所持有的元丰零部件 6.64%股权事项存在一起未决的法律纠纷。浅见万雄于2019年9月向湖北省武汉市中级人民法院提起侵权责任纠纷诉讼，2022年1月，元丰电控收到湖北省武汉市中级人民法院出具的《民事判决书》，判决公司、另一被告王明道向浅见万雄连带赔偿股权损失及相应利息损失，驳回其他诉讼请求。截至 2022年4月1日，该判决已经执行完毕。对于未获得《民事判决书》支持的部分，浅见万雄已向湖北省武汉市中级人民法院提起诉讼，湖北省武汉市中级人民法院已经于 2022 年 7 月受理此案件。截至招股说明书签署日，该案件尚未开庭。
除此之外，在天眼查上还发现有一家名为长春元丰汽车电控技术有限公司，其商标图形也与元丰电控极为相似。
（截图来自天眼查）
需要指出的是，商号是商业企业法人的符号，是区别于其它商业企业、被社会识别的标志。此外，商号也是企业一项重要的无形资产，是企业正常开展业务的重要的资源。一旦出现管理混乱或者被他人不当使用的情形，将导致拟上市公司的商誉或品牌形象受到影响。
尽管问询回复中解释元丰零部件和元丰电控主营业务及主要产品不同，但多家公司共用商号及商标标识相近，客观上存在误导客户、供应商的可能，尤其是元丰零部件这家公司，经营的产品也涉及汽车制动系统类产品，未来对元丰电控或产生潜在的不利影响。
产能利用率低仍扩产
此次IPO，元丰电控拟募集资金40,615.00万元用于汽车主动安全系统生产基地建设项目（以下简称：生产基地）、研发中心升级建设项目和补充流动资金。
据招股书，生产基地建设项目总投资22,629.00万元，建设期24个月，其中建筑工程18个月。该项目拟新建生产车间及引进先进生产设备等，打造数字化生产中心来提高公司生产能力和生产效率，完善产品结构，满足业务发展需求，提升公司竞争力。但是招股书中并未披露该项目的产能数据。
该项目对应的环评文件显示，该项目施工工期为20个月。项目主要产品为ESC（电子稳定控制系统）、YCHB（线控制动系统），产能分别为90万台/年、15万台/年，中间产品为回油泵总成、增压阀总成、减压阀总成，产能分别为180万个/年、360万个/年、360万个/年，全部用于厂内ESC生产线装配。
据招股书，报告期内元丰电控汽车ESC的收入仅占其主营业务收入的10%左右。
此外，2020年元丰电控汽车ESC产品收入为4,859.72万元，销售数量为1.51万件，平均售价为3,209.64元/件，单位成本为871.08元/件，毛利率为72.86%。2021年元丰电控汽车ESC产品收入为4,640.41万元，同比下降4.51%，销售数量为3.45万件，同比上涨128.00%，平均售价为1,344.23元/件，同比下降58.12%，单位成本为684.57元/件，同比下降21.14%，毛利率为49.07%，同比下降23.79%。
综上，2021年元丰电控汽车ESC产品的平均售价及毛利率较上年明显下滑。尽管2021年ESC产品的销售数量大幅上升，但是元丰电控ESC的产能利用率尚未饱和。
据招股书，报告期内，元丰电控ESC产品的产能分别为3.45万套、5.22万套、5.85万套和3.66万套，产量分别为1.24万套、1.72万套、3.56万套、2.77万套，产能利用率分别为36.01%、32.98%、60.87%和75.55%，即使近两年的产能利用率有所提高但仍未饱和。而此次募投项目建成后又将新增ESC高达90万台的产能，募投项目的合理性、必要性等问题也引起了深交所的注意。
对此，元丰电控回复称2022年下半年，公司ESC产能仅3.66万台，而仅主要客户未来6个月ESC产品在手订单（在手订单包括尚未执行完毕的客户需求、客户的预计需求和公司的订单预测）数量已达15.98万台，受现有生产能力限制，公司无法满足客户旺盛的订单需求；公司需要突破现有产能，提高ESC产品供货能力，从而进一步增强公司盈利能力。
值得注意的是，本次募投项目投产的ESC产品产能为90万台/年，而2022年下半年的ESC产品的在手订单仅为15.98万台，与募投项目达产后的产能存在较大的差距，而招股书中也并未就该产品的市场竟争和需求进行充分的分析，未来达产后的产能消化仍存在变数。
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