摘要：洞悉市场变化，解读最新动态！对于后市整体行情，本周策略分析师的观点较为积极，建议关注年底重要会议。
一周市场复盘↓↓↓
全球权益市场方面，美国三大股指均小幅收涨；欧洲股市受到工业数据超预期影响，叠加欧央行相对鸽派发言，法国、英国、德国股指走出独立反弹行情；港股跌幅居前，为全球市场表现最差，主要受到国内股指拖累。
中国市场方面， A股整体以震荡回落为主，上证指数微涨0.14%，全周房地产、建筑装饰、煤炭领涨；社会服务、计算机、传媒领跌。
数据来源：Wind，统计区间11.21-11.25。
上周市场要闻↓↓↓
1. 1-10月工业企业利润同比下降3.0%
11月27日国家统计局发布最新工业企业利润数据。1-10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额69768.2亿元，同比下降3.0%。
2. 36地启动实施个人养老金制度
人社部25日宣布启动实施个人养老金制度。参加人需要开立个人养老金账户和个人养老金资金账户，账户里的资金可购买符合规定的理财产品、储蓄存款、商业养老保险和公募基金等，年缴费上限为12000元。
3. 央行降准0.25个百分点
中国人民银行11月25日宣布，将于12月5日全面下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率由此前的8.1%降至7.8%，释放长期资金约5000亿元。
本周市场看点↓↓↓
1、国内方面，个人养老金基金正式开售; 2022中国光伏行业年度大会将举行;世界工业互联网产业大会将于青岛举办;中国11月官方制造业PMI数据将发布;《药品网络销售监督管理办法》正式施行。
2、国际方面，全球知名指数公司MSCI半年度指数调整将于11月30日收盘后正式生效; 美联储主席鲍威尔将就美国经济前景和就业市场发表讲话; 美国11月达拉斯联储商业活动指数将发布。
券商分析师后市观点↓↓↓
安信策略：短期环境有利于大盘估值修复
当前市场处于蓄势阶段，市场环境是相对安全的。一方面，市场对于上升的疫情数据是逐渐钝化和脱敏的；另一方面，新起点下政策组合拳是不断加大力度和实质性，政策预期对权益市场的支撑作用是持续的。
步入12月，后续政治局会议和中央经济工作会议召开将成为重要政策观察窗口，我们维持此前的评估：大方向是边际转好的，以更乐观地态度看待“战术性反弹”。国内疫情如果能有效控制，基本面预期得到反转，冬日里的小阳春值得期待。
中信证券：新稳态渐行渐近，三主线逐渐清晰
当前A股全面修复行情依然处于政策驱动的上半场，只是短期修复节奏有所放缓，建议关注以下三条主线：
1.疫情精准防控下的受益板块，重点关注新冠相关的疫苗、特效药、消费医疗器械、医药流通等细分行业。
2.房地产“第二支箭”加速落地对市场预期的提振下，重点关注优质的地产开发商，地产产业链上的建材、家电，以及前期估值受压制的优质银行，受益长端利率上行的保险。
3.全球流动性拐点预期出现，重点关注港股（互联网、创新药）和贵金属。
建投策略：短期风格或往“稳增长”方向轮动
1.年末稳增长诉求提升，部分省市专项债提前批已下达，央行再度降准。
2.地产融资支持政策频繁出台，当前地产行业PB仍处于3~5年10%以下的低分位水平，尤其优质民营企业有望迎估值修复。
3.年末风险偏好较低，防御类资产有望迎轮动表现。复盘同处相似经济基本面环境的2011-2012、2014-2015、2018及2021年，四季度板块表现由强到弱分别为：稳定类板块（地产银行公用交运）>TMT（传媒通信电子）>中游制造及可选消费。对应到今年行业表现上，在经济预期不明朗背景下短期风格或往“稳增长”方向轮动。
以上观点来源：Wind，仅供参考，不代表安信基金观点。
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