宏观观点
从全市场来看。上证指数、沪深300所代表的大盘指数横盘走势明显。价值风格领涨与市场消息息息相关。消息面仍然相对比较平静，几个重磅政策的风向都落点在稳经济稳增长主线。
一方面，国常会再提降准，运用货币政策工具呵护资金面的态度很坚定。另一方面，支持房市健康发展的“十六条”政策正式出台，多家商业银行紧跟政策步伐对房市提供支持，地产产业链市场预期进一步回温。
近期的政策步调一直非常积极，从这一层面来说市场环境以及政策预期都处于向好趋势中。但市场上涨仍然比较乏力，主要原因或在于近期多地疫情反复、市场对于疫情态势和经济表现存在担忧。后市的关注焦点，仍然在疫情形势、政策动态、地产修复的实际效果、经济数据环比修复的表现，关注存在边际向好可能的行业、政策利好意向明确的板块。
热点回放
新一轮降准或在途，国常会加码稳增长：
本周国务院常务会议指出，加大金融支持实体经济力度，引导银行对普惠小微存量贷款适度让利，继续做好交通物流金融服务，加大对民营企业发债的支持力度，适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕。
国家先进制造业集群现场会召开：
11月24日，工信部在江苏无锡召开国家先进制造业集群现场会。会议指出要深入学习贯彻党的二十大精神，把发展先进制造业集群作为推进新型工业化、建设制造强国的战略举措，加快提升集群发展质量和国际竞争力，推动制造业从量的扩张转向质的提升，促进产业迈向全球价值链中高端。
一行两会“16条举措”发布，进一步保障楼市平稳健康发展：
11月23日，人民银行、银保监会发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，内容涉及保持房地产融资平稳有序、积极做好“保交楼”金融服务、积极配合做好受困房地产企业风险处置、依法保障住房金融消费者合法权益、阶段性调整部分金融管理政策、加大住房租赁金融支持力度六大方面、16条具体举措。
热门板块
房地产：地产板块再迎政策利好。11月23日央行、银保监会联合发布的“十六条”正式出台，23-24日，多家代表性规模房企收到来自于商业银行的意向性授信额度，合计逾1.27万亿。与此同时，“第二支箭”融资计划频频落地，储架式注册发行额度、新增增信发债额度都有明显扩容。
近期第二支箭+商业银行的万亿资金更聚焦保主体，表明供给端明确向“既保项目、更保主体”转变。除此之外，前期大量房地产放松政策推出效果有限，与供给端房企资金风险不断扩散导致市预期悲观也有关，预计本次供给端保主体政策密集推出对需求端预期改善也有较大信心提振。
火电：本周火电板块表现亮眼，主因是市场煤价目前处于加速下跌趋势中，原料端的价格压力有一定缓解。今年国家气候中心冬季预测为“前暖冬后冷冬”，电厂日耗偏低，库存偏高，导致煤价处在下行趋势中。经济数据表明，10月全社会用电量同比增长2.2%，增速较上月提升1.3pct。随着政策发力，预计第四季度电力需求回升势头向好。
同时，近期电煤长协部分2023年文件出台，内容提到将核增产能转为电煤长协的规定落地，有利于进一步覆盖火电电煤需求，前期火电盈利改善逻辑有望持续。
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