大家好，我是建信基金陶灿，大家都叫我火山哥，很感谢能在这个平台上和大家聊聊市场的情况，我也知道今年市场不太好，今年做投资也很难，咱们也别一个人独自承担心理的压力，有什么观点也通过这个号咱们聊聊，但我相信“否极泰来”市场会有走好的一天，我们当下还是需要耐心等待市场回暖吧。
我们继续维持当前市场处于中期高性价比战略底部的判断不变。11月以来疫情防控政策优化信号逐步明确、国内经济预期、外部流动性环境和外交地缘政治环境均有所改善，有助于A股修复风险偏好。
短期来看，在疫情优化调整后，国内疫情不容乐观，进一步在多地出现散点爆发的情况，仍是短期压制当前市场的主要矛盾。二现阶段支撑市场的主要因素是政策预期：一是国常会提及的降准释放流动性，以及加快督促重大项目和设备更新改造资金的加快拨付等，对基建和制造业投资形成支撑等；二是地产政策持续加码，后续关注围绕“十六条”的政策效果落地；三是关注年底的中央经济工作会议将明确中期政策目标和重心。因此在年末市场核心矛盾此消彼长之下，政策预期和避险属性较强的低估值蓝筹板块出现一定估值修复机会。
但从中期角度来看，我们认为暂时没有出现支撑系统性风格切换的因素。短期市场或继续保持无主线的快速行业轮动特征，定价逻辑主要围绕以下几个方面：一是在国内疫情居高不下的过程中，疫情相关的定价因子仍会持续，医药板块相关机会；二是内资定价、宏观经济相关性较弱且有政策催化的自主可控板块；三是短期低估值蓝筹政策催化和避险属性较强，可以适当作为底仓配置。
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