重磅消息：地产行业救市政策，三支箭组合全部出台！
11月28日，证监会发言人表示，恢复上市房企和涉房上市公司再融资，要求再融资募集资金投向主业，算是政策执行的一部分。
允许上市房企非公开方式再融资，引导募集资金用于政策支持的房地产业务，包括与“保交楼、保民生”相关的房地产项目，经济适用房、棚户区改造或旧城改造拆迁安置住房建设，以及符合上市公司再融资政策要求的补充流动资金、偿还债务等。
事实上从2010年实质叫停至今，房企再融资已经暂停了12年，此间经历了2014年3月的再融资重启，2015年1月的涉房再融资事前审查豁免，直至2016年7月，证监会保荐机构专题培训会议要求，不允许房企再融资补充流动资金、拿地和偿还银行贷款。
从2016年启动重组开始，深深房等这个政策等了6年，没有等来房企融资的“第三只箭”，等来了借壳梦断和恒大祭旗，“融资未捷身先死，长使家印泪满襟。”
从2016年私有化开始，万达等这个政策等了6年，历经“世纪大交易”，万达商管与万达地产拆分的“轻资产化”和“去地产化”，迎来了腾讯、苏宁、京东、融创、蚂蚁、中信资本、PAG太盟集团等新朋故交，也只能无奈在2021年初撤回了万达商业的A股IPO申请，转身赴港。
$中国恒大(HK03333)$ $万科Ａ(SZ000002)$ $地产ETF(SZ159707)$ @创作中心
这是自地产救市政策三支箭组合的第三只，因为之前无论是A股上市房企还是H股上市房企，在股权融资层面，是被直接禁止的，以至于地产企业上市后最重要的股权融资功能灭失。多年以后的今天，终于又把地产企业融资这项功能接回来了。
本次措施一方面有望助力地产企业直接获得股权融资，另一方面通过股权融资可望有效降低自身资产负债率，从而进一步打开债务融资空间，突破资产负债率对自身发展约束。总体而言，对于资产负债率越高企业，其受益弹性相对也越大。
11月21日，易会满在2022年金融街 论坛上表示，要密切关注房地产行业面临的困难挑战，支持实施改善优质房企资产负债表计划，继续支持房地产企业合理债券融资需求，支持涉房企业开展并购重组及配套融资，支持有一定比例涉房业务的企业开展股权融资。
11月28日，证监会发言人表示，恢复上市房企和涉房上市公司再融资，要求再融资募集资金投向主业，算是政策执行的一部分。
允许上市房企非公开方式再融资，引导募集资金用于政策支持的房地产业务，包括与“保交楼、保民生”相关的房地产项目，经济适用房、棚户区改造或旧城改造拆迁安置住房建设，以及符合上市公司再融资政策要求的补充流动资金、偿还债务等。
事实上从2010年实质叫停至今，房企再融资已经暂停了12年，此间经历了2014年3月的再融资重启，2015年1月的涉房再融资事前审查豁免，直至2016年7月，证监会保荐机构专题培训会议要求，不允许房企再融资补充流动资金、拿地和偿还银行贷款。
从2016年启动重组开始，深深房等这个政策等了6年，没有等来房企融资的“第三只箭”，等来了借壳梦断和恒大祭旗，“融资未捷身先死，长使家印泪满襟。”
从2016年私有化开始，万达等这个政策等了6年，历经“世纪大交易”，万达商管与万达地产拆分的“轻资产化”和“去地产化”，迎来了腾讯、苏宁、京东、融创、蚂蚁、中信资本、PAG太盟集团等新朋故交，也只能无奈在2021年初撤回了万达商业的A股IPO申请，转身赴港。
2018年，在地产民营企业经营和融资均不佳的背景下，领导推出了信贷、债券、股权三个融资渠道（“三支箭”）的组合政策，支持地产民营企业融资。
其中，第一支箭是信贷支持，第二支箭为民营企业债券融资支持工具，第三支箭则代表民营企业股权融资支持工具。 $碧桂园(HK02007)$
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第一只箭，银行贷款。央行通过定向降准、中期借贷便利（MLF）等方式，为金融机构支持民营企业提供长期、成本适当的资金。
11月23-24日，中行、交行、农行、工行、建行、邮储六大行陆续与万科、金地、碧桂园、龙湖等优质民企签订综合授信额度，统计规模达9,250亿元。
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第二只箭，债券融资。11月1日，交易商协会、中房协联合中债增进公司召集21家民营房企召开座谈会，明确中债增进公司将继续加大对民营房企发债的支持力度，目前正在推进十余家房企的增信发债，涉及金额约200亿元。
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第三只箭，股权融资。11月28日，证监会发言人表示，恢复上市房企和涉房上市公司再融资，要求再融资募集资金投向主业。
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第三只箭包含了五项配套工具，分别是涉房上市公司并购重组和配套融资、上市房企及涉房上市公司再融资、调整完善房企境外上市政策、REITS盘活存量资产、私募股权投资基金。
这个举措意味着资本市场可以为房地产企业提供并购融资的平台，通过股权置换等方式，可以帮助濒临破产、希望退出的民营房地产企业进行并购重组，以此提高房地产市场的抗风险能力，推进房地产行业整合加速。
这一招厉害之处在于风险不是让某个个体承担，而是全体股民承担，股民的钱来补房企债务窟窿。也因此，这个措施最有效果。股民买了股票，你就是开发商的一部分了，风险是自己的，收益理论上也是自己的，但是实际情况比较复杂。
这是自地产救市政策三支箭组合的第三只，因为之前无论是A股上市房企还是H股上市房企，在股权融资层面，是被直接禁止的，以至于地产企业上市后最重要的股权融资功能灭失。多年以后的今天，终于又把地产企业融资这项功能接回来了。
本次措施一方面有望助力地产企业直接获得股权融资，另一方面通过股权融资可望有效降低自身资产负债率，从而进一步打开债务融资空间，突破资产负债率对自身发展。
自此房地产供给端的三只箭措施全部打出，行业的融资渠道全面放开。但是融资只是辅助手段，对于房企而言，最终也是最核心的问题在于销售端。
房企现金流大部分依赖于销售回款，假如销售持续低迷，会进一步加剧房企流动性压力。即便融资能短期内缓解房企的资金压力，长期来看仍然存在很大风险。
在刚刚过去的10月，因为某些不能明说的原因，市场整体的销量并不乐观。TOP100房企单月实现销售操盘金额5560.7亿元，环比降低2.6%，降幅高于往年平均，同比降幅较9月扩大3个百分点至28.4%。
总的来讲，地产的全面复苏，不仅在于房企，购房者的信心重塑也尤为关键，客观上行业能复苏到哪一步，那不是供给融资能决定的，关键要看市场需求，最后还是要靠父老乡亲们出钱啊！
11月28日，证监会发言人表示，恢复上市房企和涉房上市公司再融资，要求再融资募集资金投向主业，算是政策执行的一部分。
允许上市房企非公开方式再融资，引导募集资金用于政策支持的房地产业务，包括与“保交楼、保民生”相关的房地产项目，经济适用房、棚户区改造或旧城改造拆迁安置住房建设，以及符合上市公司再融资政策要求的补充流动资金、偿还债务等。
事实上从2010年实质叫停至今，房企再融资已经暂停了12年，此间经历了2014年3月的再融资重启，2015年1月的涉房再融资事前审查豁免，直至2016年7月，证监会保荐机构专题培训会议要求，不允许房企再融资补充流动资金、拿地和偿还银行贷款。
从2016年启动重组开始，深深房等这个政策等了6年，没有等来房企融资的“第三只箭”，等来了借壳梦断和恒大祭旗，“融资未捷身先死，长使家印泪满襟。”
从2016年私有化开始，万达等这个政策等了6年，历经“世纪大交易”，万达商管与万达地产拆分的“轻资产化”和“去地产化”，迎来了腾讯、苏宁、京东、融创、蚂蚁、中信资本、PAG太盟集团等新朋故交，也只能无奈在2021年初撤回了万达商业的A股IPO申请，转身赴港。
$地产ETF(SZ159707)$ $中国恒大(HK03333)$ $万科Ａ(SZ000002)$ @创作中心
这是自地产救市政策三支箭组合的第三只，因为之前无论是A股上市房企还是H股上市房企，在股权融资层面，是被直接禁止的，以至于地产企业上市后最重要的股权融资功能灭失。多年以后的今天，终于又把地产企业融资这项功能接回来了。
本次措施一方面有望助力地产企业直接获得股权融资，另一方面通过股权融资可望有效降低自身资产负债率，从而进一步打开债务融资空间，突破资产负债率对自身发展约束。总体而言，对于资产负债率越高企业，其受益弹性相对也越大。
11月21日，易会满在2022年金融街 论坛上表示，要密切关注房地产行业面临的困难挑战，支持实施改善优质房企资产负债表计划，继续支持房地产企业合理债券融资需求，支持涉房企业开展并购重组及配套融资，支持有一定比例涉房业务的企业开展股权融资。
11月28日，证监会发言人表示，恢复上市房企和涉房上市公司再融资，要求再融资募集资金投向主业，算是政策执行的一部分。
允许上市房企非公开方式再融资，引导募集资金用于政策支持的房地产业务，包括与“保交楼、保民生”相关的房地产项目，经济适用房、棚户区改造或旧城改造拆迁安置住房建设，以及符合上市公司再融资政策要求的补充流动资金、偿还债务等。
事实上从2010年实质叫停至今，房企再融资已经暂停了12年，此间经历了2014年3月的再融资重启，2015年1月的涉房再融资事前审查豁免，直至2016年7月，证监会保荐机构专题培训会议要求，不允许房企再融资补充流动资金、拿地和偿还银行贷款。
从2016年启动重组开始，深深房等这个政策等了6年，没有等来房企融资的“第三只箭”，等来了借壳梦断和恒大祭旗，“融资未捷身先死，长使家印泪满襟。”
从2016年私有化开始，万达等这个政策等了6年，历经“世纪大交易”，万达商管与万达地产拆分的“轻资产化”和“去地产化”，迎来了腾讯、苏宁、京东、融创、蚂蚁、中信资本、PAG太盟集团等新朋故交，也只能无奈在2021年初撤回了万达商业的A股IPO申请，转身赴港。
2018年，在地产民营企业经营和融资均不佳的背景下，领导推出了信贷、债券、股权三个融资渠道（“三支箭”）的组合政策，支持地产民营企业融资。
其中，第一支箭是信贷支持，第二支箭为民营企业债券融资支持工具，第三支箭则代表民营企业股权融资支持工具。
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第一只箭，银行贷款。央行通过定向降准、中期借贷便利（MLF）等方式，为金融机构支持民营企业提供长期、成本适当的资金。
11月23-24日，中行、交行、农行、工行、建行、邮储六大行陆续与万科、金地、碧桂园、龙湖等优质民企签订综合授信额度，统计规模达9,250亿元。
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第二只箭，债券融资。11月1日，交易商协会、中房协联合中债增进公司召集21家民营房企召开座谈会，明确中债增进公司将继续加大对民营房企发债的支持力度，目前正在推进十余家房企的增信发债，涉及金额约200亿元。
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第三只箭，股权融资。11月28日，证监会发言人表示，恢复上市房企和涉房上市公司再融资，要求再融资募集资金投向主业。
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第三只箭包含了五项配套工具，分别是涉房上市公司并购重组和配套融资、上市房企及涉房上市公司再融资、调整完善房企境外上市政策、REITS盘活存量资产、私募股权投资基金。
这个举措意味着资本市场可以为房地产企业提供并购融资的平台，通过股权置换等方式，可以帮助濒临破产、希望退出的民营房地产企业进行并购重组，以此提高房地产市场的抗风险能力，推进房地产行业整合加速。
这一招厉害之处在于风险不是让某个个体承担，而是全体股民承担，股民的钱来补房企债务窟窿。也因此，这个措施最有效果。股民买了股票，你就是开发商的一部分了，风险是自己的，收益理论上也是自己的，但是实际情况比较复杂。
最近对房地产的支持，我认为目的是两个。
第一个是保开工。今年房地产开发投资增速已经连续下滑了7个月，而且完全没有刹车的迹象。
本次措施一方面有望助力地产企业直接获得股权融资，另一方面通过股权融资可望有效降低自身资产负债率，从而进一步打开债务融资空间，突破资产负债率对自身发展。
第二是先放开融资，解决民企的烂尾楼之类的遗留问题，未来央企房企地产去做并购整合的时候，也没有那么麻烦。
银行放贷毕竟还有坏账的风险，股市融资多好，大不了股权都不要了，留下一个烂摊子，股民也只会关灯吃面。
自此房地产供给端的三只箭措施全部打出，行业的融资渠道全面放开。但是融资只是辅助手段，对于房企而言，最终也是最核心的问题在于销售端。
房企现金流大部分依赖于销售回款，假如销售持续低迷，会进一步加剧房企流动性压力。即便融资能短期内缓解房企的资金压力，长期来看仍然存在很大风险。
在刚刚过去的10月，因为某些不能明说的原因，市场整体的销量并不乐观。TOP100房企单月实现销售操盘金额5560.7亿元，环比降低2.6%，降幅高于往年平均，同比降幅较9月扩大3个百分点至28.4%。
总的来讲，地产的全面复苏，不仅在于房企，购房者的信心重塑也尤为关键，客观上行业能复苏到哪一步，那不是供给融资能决定的，关键要看市场需求，最后还是要靠父老乡亲们出钱啊！
$地产ETF(SZ159707)$
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