海外流动性：美联储会议纪要放鸽，放慢加息已然不远

十年期美债收益率和美元指数继续回落：11月25日，十年期美债收益率为3.68%，较上周五(3.82%)有所回落，美元指数回落至106.07。

  图19：十年期美债收益率和美元指数继续回落

美联储会议纪要：可能很快适合放慢加息，加息高点或高于预期。11月23日，美联储公布11月议息会议纪要。美联储会议纪要显示，大多数美联储官员支持放慢加息步伐；一些美联储官员希望在加息步伐放缓前看到更多数据；数名官员得出结论称，对于委员会实现目标至关重要的联邦基金利率最终峰值水平将略高于先前的预测。美联储内部经济学家在会上告诉委员们，明年经济衰退可能性升高至50%左右。与会者一致认为，通胀压力几乎没有减轻的迹象；与会者普遍指出，通胀前景的风险仍向上行倾斜。美联储戴利表示，如果通胀没有降温，美联储可以加息至5%以上。 

  图20：美国10月CPI同比上涨7.7%，核心CPI同比上涨6.3%，均低于市场预期

数据来源：wind，新华基金

12月会议加息50基点概率继续保持75.8%高位，与上周持平。11月24日，据CME“美联储观察”，美联储12月加息50个基点至4.25%-4.50%区间的概率为75.8%，加息75个基点的概率为24.2%；到明年2月累计加息75个基点的概率为29.9%，累计加息100个基点的概率为55.4%，累计加息125个基点的概率为14.6%。

图21：市场预计12月会议加息50基点的概率仍为75.8%

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