“为什么XX板块几天涨了这么多，但是我投的板块一动不动”
“换基金，这个赛道不行了，换到XX赛道的基金”
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市场频繁轮动，你的手是不是也蠢蠢欲动，想对养“基”场不停地换换换？事实上，A股历来结构性行情明显，很多基民都会陷入频繁换基金的怪圈。就像排队时频繁更换队伍可能耗时更长，短期频繁换基金也可能拉低整体的投资收益。
Part1：为什么说频繁换基金可能拉低整体投资收益？
原因一：交易成本高，短期赎回有“惩罚机制”
对主动权益基金而言，为鼓励长期投资，通常都对短期赎回设置了“惩罚机制”。一般而言，在不考虑相关费用折扣的情况下，当一只基金持有期在7天以下时，赎回费率可能高达1.5%，而当持有期限拉长至1年后，大部分主动权益基金的赎回费可能都降至0。（具体产品信息请阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件。）
与此同时，卖掉原有的基金买入新基金，也需要支付申购费。即使将基金转换功能考虑在内，一买一卖之间交易成本也不容忽视。
原因二：择时难度大，市场轮动节奏难以把握
在华尔街有这样一句话 “要在市场中准确地踩点入市,比在空中接住一把飞刀更难。”
对普通投资者而言，踩准节奏入场难度较大，想要把握轮动的行情更是难上加难。相反，在羊群效应的作用下，受热门赛道的吸引，频繁换基金可能导致“追高”，进一步放大账户亏损。
原因三：长期持有，有望收获时间的芬芳
市场从来没有永远上涨的长胜将军，但我们可以追求长期的“胜利”。相比短期频繁换基金，熬过低谷、长期主义更可能收获时间的芬芳。
数据显示，任意时间买入偏股型基金，持有半年正收益概率为60.53%，而当持有时间拉长至两年正收益概率上升至75.51%。（注1）更进一步地，短期来看，权益市场波动再所难免，但长期角度而言，权益基金整体仍表现不俗。以偏股混合型基金指数为例，Wind数据显示近一年，截至2022/11/23，偏股混合型基金指数近6个月、近1年收益率分别下跌1.62%、21.94%；近一年最大回撤为29.07%。但拉长时间来看，近10年偏股混合型基金指数涨215.02%，年化收益率为12.53%。（注2）（特别说明：基金有风险，投资需谨慎，上述内容不作为投资建议，请投资者根据市场及自身情况合理安排基金投资的持有期限、自主决定是否定投、并结合自身情况灵活调整定投计划等。）
图：近十年偏股混合型基金指数表现
PART2：如何管住总想换基金的手？
“我也知道频繁换基金不好，但就是管不住手”。别急！小东为大家献上两大妙招~
知己知彼，百战不殆
了解所持有的基金是管住手的重要一环，如果对一只基金的投资风格、风险等级、重点关注方向等信息一片茫然，当基金净值发生快速下跌时很容易产生质疑与动摇，导致频繁换基金。在这里小东建议大家考虑通过基金公开披露的定期报告等方式了解所持有基金，做到心中有数，投资不慌。
定投，有望更从容应对市场波动
想要管住频繁换“基”的手，我们还可以考虑借道定投努力熨平市场波动的影响。一方面，定投通过定期定额投入，可以降低市场“过山车”行情带来的心态冲击，帮助建立一定的投资纪律性；另一方面，定投每期相同的金额投入，也可以在市场下跌时积攒更多低价筹码，待市场反弹时投资有望走出“微笑曲线”，有望增厚收益空间。（特别说明：基金有风险，投资需谨慎，上述内容不作为投资建议，请投资者根据市场及自身情况合理安排基金投资的持有期限、自主决定是否定投、并结合自身情况灵活调整定投计划等。）
风险提示：
本材料内容不构成任何投资建议。材料中的观点和判断仅代表当前的分析，东吴基金不保证材料中的观点和判断不会发生任何调整或变化。投资有风险，选择需谨慎。投资者自行承担任何投资行为的风险与后果。
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是代替储蓄的等效理财方式。
基金有风险，投资须谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在进行投资前请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资者的风险承受能力相适应。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。如需购买相关基金产品，请关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。基金管理人不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
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