今年以来压制A股市场的国内两大因素近期都在发生积极变化。一方面是疫情对国内的经济方面向下的压制，另一方面是房地产的长周期下行。
疫情方面，近期的政策在强烈变化，。房地产方面，近期政策商对房地产板块开始很明显地进行纠偏，开始对房地产企业的资产负债表进行拯救，11月28日证监会进一步放开上市房企的并购重组与融资。房企股权融资自2016年被冻结以来首次放松，信号意义明显，未来包括销售松绑在内的政策落地确定性提升。
根据目前已经出台的政策来看，我们完全有理由相信12 月份的中央经济工作会议也许会有更加积极乐观的一些政策去发力，从这个角度来看，我们对整个权益市场是持比较乐观的态度。另外短期来说，稳增长或者说顺周期这些也是符合政策转向的信号，从风格的情况来看，近期这类资产或许相对比较走强的。
在行业的配置方面，今年以来，市场反复演绎这四条主线：
第一是能源，包括像传统能源以及新能源；
第二是安全或者叫国产替代；
第三是稳增长顺周期；
第四是消费，疫后修复。
当前政策环境之下，这四条主线排序是发生了一些变化，在前三季度，能源是非常主要的主线，在二十大会议前后，安全是一个重要的主线。但当前在经济没有稳定，失业率很高企的情况下，由于憧憬稳增长政策助力，疫情管控政策转向，消费修复、稳增长应该是更明确的主线。
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