11月29日恒生科技大涨7.66%，人民币大幅反弹，背后原因可能主要是房地产支持政策及防控政策优化推升了市场风险偏好。

宏观，正面因素主要包括：

1）中国证监会“第三只箭”发布，恢复上市房企再融资，一方面有助于缓解房企流动性压力（对应提升银保金融机构资产质量），加快行业整合；另一方面也被部分投资者视为进一步释放流动性的信号。

2）防控政策优化，前期发布的防疫二十条和“九不准”旨在进一步提升防控的科学性、精准性，力争最大限度减少疫情对经济社会发展的影响。

海外，美元流动性方面，虽然近日美联储官员鹰派表态强调加息持续，降息可能至少要一年以后才会发生，但从FOMC纪要来看鸽派占比不断上升，交易层面部分资金押注鲍威尔本周可能会呼应放缓加息的说法。

本轮市场行情与Q2反弹不同在于，国内政策改善重申经济增长、美元见顶迹象都已较明确，市场或偶有波动但方向更加明确，已经逐步从反弹走向反转。当前恒生科技估值仍处于低位，盈利预期接近于底部，3-6个月风险收益比或值得投资者关注。

$广发恒生科技指数(QDII)C(OTCFUND012805)$$广发恒生科技指数(QDII)A(OTCFUND012804)$

（风险提示：基金有风险，投资须谨慎。以上内容仅代表基金经理目前的市场观点，仅供参考，市场复杂多变，走势也受诸多因素影响，上述内容不预示市场、基金等未来表现，不作为任何投资建议。投资者投资前请认真阅读相关基金合同和招募说明书等法律文件，充分了解基金详情及风险特征。本内容未经同意请勿引用或转载。）

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