近期医药板块上涨态势良好，行情变化背后的逻辑是什么？如何看待其未来的持续性？医药反转来了吗？深耕医药行业多年的长盛医疗行业基金经理周思聪针对上述问题进行了详细解析，为投资者们指点迷津。
从去年年中开始，医药在连续下跌了五个季度之后，终于迎来较显著的反弹。那么为何在此节点走出反弹行情，未来的持续性您又是如何看待的？
周思聪：其实医药行业的基本面从来都没有什么问题。第一，从需求层面来讲它是最具刚需的行业；第二，从供给端来讲它是天生的利基行业。在全市场中我们找不到比医药更稳定的基本面了。
今年四五月份的时候，创新药的医保续约，包括简易续约、北京推行DRG和DIP的增补方案，整个医药行业的基本面、政策面已经开始回暖，但是情绪面并没有完全跟上。直到9月底的时候突然几个利好因素同时出现，大家对于医药的情绪迅速发生扭转。
同时从今年年初开始，整个医药的估值就非常低。在多重因素的触发之下，整个医药行业终于迎来了一波较好的反弹。基于上述几点，我们认为医药具有很好的基本面：第一、业绩仍是很好的，是高增长的行业；第二、情绪面在回暖；第三、估值面非常低，所以我们认为这轮医药行情，是困境已久、期待反转，极有可能走出一轮反转行情。
问：我们都希望医药能走出底部，继而从短暂行情转为持续向好，那么您认为这波医药的行情是否具备形成反转的基础？
周思聪：我认为是有可能的。从2004年医药指数诞生至今，医药指数从未出现两年收阴的情况，去年医药就是跌的，假如今年还是一个收阴的年份，那这次就是唯一一次两年收阴线的行情，所以真的是困境已久了，这是第一点。
第二点，医药行业和大盘走势关系并不密切，它主要与政策周期高度相关。从去年年底开始，医药政策大的背景和格局其实已经定下来了，从政策面来讲，政策对情绪的影响已经在由谷底往上升的过程中了。
第三点，现在医药的估值非常低，一个很低的估值水平又叠加上一个很好的业绩增速，所以我们认为整个行业的性价比还是很高的，这一轮医药反弹，是有演化成反转的可能性的。从中长期的维度来看，医药行业是一个能够走出来的行业，无论是从个股还是各国的经验来看，整个行业的指数都是牛股辈出，同时能够给投资人带来一个比较好的回报。当然由于政策面所带来的情绪面的波动，对医药指数的扰动确实也比较大。所以希望持有人能够做好从中长期维度获得良好收益的思想准备。
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