今年受疫情影响，医药板块整体景气度不高，不过从防疫措施优化来看，预计明年大部分诊疗活动会得到一定程度的恢复，行业的景气度有望好于今年。此外，行业创新升级、消费升级的长期产业逻辑并未发生变化，行业内部不断涌现新技术，在满足临床需求的同时带动行业成长。加上更长期看，人口老龄化和经济水平持续提升都会带来医药行业需求量的持续增长，我们认为医药行业“长坡厚雪”的基础长期存在。
对于明年的投资机会，首先是医疗设备，财政贴息贷款政策支持医院设备的更新采购，是医疗设备板块的一大利好，2023年板块或仍处于业绩较强的阶段，成长性更好。加上国内的医疗设备正在走高端升级道路，中长期随着进口替代，未来有望出海，在全球市场中获得更多的份额，因而这一领域的投资机会持续时间较长，值得重点关注。
第二个细分板块是CXO。CXO今年受投融资市场增速下滑影响，估值有了充分消化。明年板块估值又到了有吸引力的水平，龙头公司依然有望保持快速增长，预计明年仍有超额收益。
第三个细分板块是疫苗，当前估值处于历史低位。疫苗分为儿童疫苗和成人疫苗，儿童疫苗伴随着出生率的走低，市场可能会逐步萎缩，而成人疫苗，例如癌疫苗、带状孢疹疫苗等等，目前是疫苗板块的主要驱动力。再来是消费医疗，此前市场担忧板块可能会受到集采的影响，但是像比较高端的消费医疗，比如脊桂，生化试剂、电生理这些品类，国家的降价幅度都在缩小，其他的自费品类，国家的无形的手可能也会放松一些，以释放企业活力，壮大医疗行业，所以这个政策对板块的压制可能会越来越小。不过投资疫苗板块需要精选个股，看好拥有竞争格局好的大品种放量，新技术驱动下疫苗产品持续迭代的相关公司。
#新冠治疗概念股继续活跃#
因此，我们可以对国内的医疗器械公司、药品公司等抱有信心，整体来看，医药行业或存一定的结构性机会，由于行业整体波动较大，建议关注医药行业长期价值的投资者可考虑定投或分批上车方式进行参与。
【相关基金】$创金合信医疗保健股票C(OTCFUND003231)$$创金合信大健康混合C(OTCFUND013349)$$创金合信医药消费股票C(OTCFUND010586)$
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