A股市场经过近两周的震荡后,2022年11月29日大幅上涨。各宽基指数中,上证指数上涨2.31%,沪深300指数上涨3.09%,中小100指数上涨1.96%,创业板指数上涨1.78%。(数据来源:wind)申万一级行业指数中,房地产、非银金融、银行、社会服务、食品饮料、建筑装饰等涨幅居前,仅公用事业行业指数下跌。

市场反弹的原因可能是近期房地产政策和抗疫政策都出现了积极的变化。具体来说,2022年以来,欧美持续加息导致经济下行,预计2023年欧美经济继续下行,已经开始影响中国出口增速。我国为了稳定国内经济,需要刺激国内需求(投资和消费)。但国内需求一直受制于疫情管控与房地产政策。近期两者都出现了积极变化。

疫情方面,11月11日以来,抗疫政策得到优化,各地管控有所放松,宣传口径有所变化,市场普遍预计未来将逐步走向放开,有助于经济活动的恢复。

房地产方面,近期央行、银保监会和证监会对房地产开发企业的三支箭(信贷融资、债券融资、股权融资)先后,有助于放弃修复资产负债表。11月28日晚证监会宣布进一步放开上市房企的并购重组与融资,这是房企股权融资自2016年被冻结以来首次放松,信号意义明显。预计在供给端得到修复后,需求端的政策很可能也会出台,改善房地产销售增速和投资增速。

展望后市,我们预计2023年,在全球主要大类资产中,A股市场相对突出,或具有较多的投资机会。从市场环境来说,如果2023年中国经济增速向上,企业盈利改善,但流动性比较宽裕,利率还会维持较低的水平,有利于股市上涨。国内经济向上、欧美经济向下,吸引外资流入中国,也会对A股起到推波助澜的作用。

行业方面,我们认为房地产产业链、消费(食品饮料、商贸零售、旅游酒店、休闲服务、交通运输、传媒院线等)、医药(新冠疫苗、抗原检测、医美、医药流通等)、信创光伏(石英砂、TOPCon技术)、海上风电(海缆)、储能等都值得关注。

#市场热点解析# $中融新机遇混合(OTCFUND001261)$ $中融医药消费混合C(OTCFUND015033)$

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