冠豪高新：行业集中度较高，谋求差异化竞争

冠豪高新目前全国白卡纸的集中度较高，CR3 达到了 77.28%。但未来行业 新增产能较多，目前公布的新增项目产能超过 2000 万吨，行业 面临较大的竞争压力。则以“差异化”的经营战略为客户提 供“个性化”的产品与服务。烟卡方面，产品稳定供应各大中烟，在国内烟卡市场占有率超过 22%，受益于其央企背景 和股东结构，烟卡市占率有望持续提升。食品卡方面，率先 打破国外技术垄断，自主研发出用于液态奶、果汁、凉茶等饮料 包装的无菌液体包装纸，有效替代进口产品，成为全球最大液体 包装企业利乐在亚太地区的核心供应商。也是国内首家研发 生产无氟涂布防油白卡纸的企业，并成为国际连锁快餐企业麦当 劳在亚太地区纸包材战略供应商。考虑到中国无菌包装市场快速增长，而作为行业龙头利乐的核心供应商将持续受益。

纺织与服装上海、厦门马拉松完赛，国产品牌表现亮眼。上海、厦门马拉松均于 11 月 27 日完赛，作为国内仅有的两场世界田联（WA）白金标赛事，两场比赛几乎囊括 全国所有马拉松顶尖运动员。上海、厦门马拉松男子冠军均穿着特步冠军版跑 鞋，且厦门马拉松冠军丰配友刷新了个人最好成绩；厦门马拉松男子亚军、女 子冠军及季军均穿着安踏跑鞋。根据悦跑说公众号，上海马拉松“破 3”（ 3 小时内完赛）选手跑鞋穿着率前三分别为耐克、特步、阿迪达斯，占比分别是 46.3%、23.0%、9.8%，国产品牌占比 39.7%；厦门马拉松“破 3”选手跑鞋穿 着率前三分别为特步、乔丹、耐克，占比分别为 53.8%、10.0%、9.7%，国产品牌占比 88.3%。