【12.1】市场点评 | 防疫政策持续优化调整，消费需求有望反弹异动频现

    广州、北京等地陆续优化调整疫情防控措施，呈现积极信号。另外昨晚孙春兰副总理也表态，认为“随着奥密克戎病毒致病性的减弱、疫苗接种的普及、防控经验的积累，我国疫情防控面临新形势新任务。”消费过去两年核心矛盾在于疫情，无论是对于消费场景还是消费力都有致命性的打击，叠加地产连续一年多的低迷，消费力进一步受到制约。

       我们认为后续消费大方向向上确定性较强，原因在于

    （1）压制消费最重要的两大因素，疫情和地产都出现了明确的拐点信号。

    （2）回调幅度已经达到历史第二，回调时间历史第一，风险释放充分。

       从节奏上来看，我们认为参照海外股价的走势，消费的超额收益在政策放松的阶段较为明显。从行业板块来看，显性的受益板块会先表现，比如社会服务，但目前行情已经接近中期阶段，其次整个消费板块如食品饮料、纺织服饰、地产产业链都有望期待更好表现。

（数据来源：Wind，2022.12.01盘中12:00）

风险提示：上述内容和意见仅作为客户服务信息，并非为投资者提供对市场走势、个股和基金进行投资决策的参考。本公司对这些信息的完整性和准确性不作任何保证，也不保证有关观点或分析判断不发生变化或更新，不代表本公司或者其他关联机构的正式观点。历史业绩不代表未来收益，基金投资需谨慎。