上周债市回暖后，本周债市行情又呈现弱势调整，虽然在投资过程中回调震荡都常见，但近期债市波动过于频繁，投资者刚转暖的心情再次遇冷，债基到底该去还是该留？
债基为什么会跌，首先了解下债券基金的收益来源。
一、债券基金的收益来源
1、利息收入：就是根据债券票面利率计算的持有债券的应得利息，除非债券发生了违约，这部分属于固定收益。
2、买卖债券的价差：这部分收益可正可负，也就是短期内纯债基金净值波动的主要原因。
小贴士：当市场利率下行时，市场流动的资金变多，推动债券价格上涨，这时候如果在相对高位卖掉债券，债基收益率自然会上升。而在市场利率上行时，债券价格下跌，债券基金买卖差价为负，就会导致债券基金的净值下跌。
二、本轮债券下跌的原因
1、政策端超预期：随着防疫政策的边际优化，叠加“稳地产”政策加码，市场对于未来经济发展信心有所提升。在股市行情表现较差时，部分避险的资金会流向债市。而一旦股市情绪转暖，叠加目前A股、港股整体处于低位，部分资金可能会“卖债买股”，使得“股债跷跷板”效应显现。
2、流动性边际趋紧：此前债市似乎过早开始交易降息降准的预期，但近期央行操作稳健，导致市场预期落空。
3、市场情绪的影响：部分投资者选择主动调仓，可能引发“踩踏式调整”、拖累产品净值，而产品净值的下跌进而引发了普通投资者及金融机构的赎回行为，呈现出来产品净值下跌—赎回—抛售—产品净值下跌的负反馈。
三、面对债券市场调整，需要恐慌吗？
尽管债市偏弱的情绪短期可能延续，我们也并不需要过于悲观，回顾历史，时间真的是熨平波动的良药。
数据来源：wind，统计时间2003-12-31至2022-11-16
投资的过程总是一波三折的，市场永远不缺机会，缺的是等待机会的耐心。想要获得良好投资体验，不如把目光放长远，选择自己看好的债基，保持耐心，长期持有。（平安惠铭纯债<>
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