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经历前期的强势，上周医药板块有所回调，中证医药（000933.SH）一周下跌5.08%，各细分板块的表现继续分化，中药保持了近期以来的比较优势，中证中药（930641）上周跌幅相对较小，下跌3.69%，医疗器械（H30217）下跌3.93%，生物科技（930743）下跌5.03%。而自9月底以来，医药仍旧是各行业中涨幅最为居前的板块，其中中药累计涨幅超30%。数据来源：Wind
上周医药板块出现震荡调整，主要是受到公共卫生政策预期边际变化的影响。而中药板块在《中药注册管理专门规定（征求意见稿）》进一步优化中药创新药审评制度以及医保扩容预期的作用下，表现出一定优势。
本轮A医药反弹值得高度重视。医药板块当前的关键词是“低估值、低持仓、低景气”。经过2个月的反弹，医药板块估值有所修复，持仓和景气修复预期是看点。集采和医保谈判和缓，大品种政策压力已到位；器械降价正在进行中，但与此带来利润压缩主要在服务机构而且器械商；创新药逐渐脱离资本驱动型，开始真正向着V2.0原创型创新发展；短期内还有“抗疫工具包”催化。细分领域，“中药”和“生物科技”代表 “中”、“西”依然是近10年来医药内部分化的两条主线，投资价值不容忽视。中药作为中国独有的稀缺资产，政策呵护明显，现金流充足，创新动力很强，与“生物科技”代表的西医领域在估值方式、驱动因素上存在互补性。美股医药是我们从6月开始就建议重点关注的板块。下半年以来，美股生物科技指数多个成分股出现并购重组行为，且多为大型制药企业收购中小型生物创新技术，代表全球医药投融资情绪明显好转，投融资情绪是美股医药股行情的主要驱动因素。本轮美股医药回调领先于美股大盘，也率先走出修复态势，可以作为A股医药投资的有效补充。
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汇添富中证生物科技指数（LOF）C(基金代码：501010）
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#医药板块全线走强##医药的春天要回来了？##“药茅”恒瑞医药创新高##疫情反复，抗疫概念股延续强势##疫情反复，抗疫概念股延续强势#
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