12月首个交易日沪深两市出现了放量大涨，A股成交额再次突破万亿元大关，北向资金持续活跃，全天净买入金额达到了114.5亿元。刚刚收官的11月份，北向资金当月合计净买入超600亿元，是近几个月买入金额比较多的一个月，和10月份形成了鲜明的对比，这也标志着之前我判断10月份是市场低位属于左侧是正确的。11月份市场绝地反击，已经逐步的进入到右侧。从指数的表现来看，富时中国A50指数11月份以来累计涨幅已经超过12%，逐步确立了右侧，外资的情绪也出现了回暖，多家外资巨头强调对于A股市场积极看多的看法，并且外资资金净流入还在继续发生。
做底部配置分成左侧建仓和右侧建仓，前海开源基金在10月份市场最低迷的时候，宣布自购基金，以2.9亿元的自购量在当前已经宣布自购的基金公司中排名第一，显示出前海开源基金一贯的看多做多，知行合一的投资风格，同时也表达了对于未来中国资本市场长期积极的看法。近期人民币汇率出现了强势修复行情，11月30日在岸、离岸人民币兑美元的汇率出现强劲反弹，再次收复7.1关口。近期人民币兑美元强劲反弹，一方面是由于美元指数出现了回调，非农就业数据低于预期，加上美国通胀开始掉头向下，市场预期美联储加息的步伐将放缓。美联储主席鲍威尔表示，12月份可能就会讨论停止加息的问题，所以美元指数出现下降，人民币出现反弹。另一方面就是国内疫情防控政策进一步优化，更加科学精准，多地宣布进入公共场合不再查核酸等措施都有利于经济面的复苏，我国经济未来复苏的力度有望增大。所以人民币汇率也出现了走强走势，经济企稳是人民币汇率走强的重要基础。
11月22日召开的国务院常务会议，部署抓实抓好稳经济一揽子政策和接续措施全面落地见效、巩固经济回稳向上基础、包括推动重大项目加快建设、加快设备更新改造落地、稳定和扩大消费、持续保障交通物流畅通、加大金融对实体经济支持力度以及切实保障基本民生等六项工作。而11月25日央行宣布将于12月5日全面降准0.25个百分点，释放长期资金约5000亿元，11月28日晚间证监会宣布在股权融资方面调整优化五项措施支持房地产市场平稳健康发展，被业内解释为支持房企融资的“第三支箭”，和之前刚刚出台的金融支持房地产的16条措施相得益彰，互相补充为房地产松绑。一系列的政策利好推动了市场预期的回升，房地产作为国民经济最大的产业，房地产市场的回暖对于一系列行业的回升都形成了良好的预期，相关板块也出现了强劲反弹的走势。
在房地产初步企稳之后，消费有望出现比较好的回升。近期广州、重庆等地放宽防控措施，解封一些临时管控区，落实了20条优化措施和“九不准”，从而带来了市场信心的提振。消费板块应声而起，特别是之前受到影响比较大的板块，比如说白酒、食品饮料、旅游免税等出现了强劲反弹的走势。消费白马股是值得长期关注的品种，短期的业绩回落其实是股价的波动并不是基本面的改变，事实上选择好行业好公司还要选择好价格，这是做价值投资特别是做中国特色价值投资的重要内涵。什么时候会有好价格，就是在市场极度悲观出现急剧下跌的时候，才有一个好的价格去配置好公司、好基金。在左侧建仓，抓住低位布局的机会。现在右侧的趋势逐步确立，对于风险偏好较低的投资者，可以考虑在市场趋势逐步确立之后，加仓业绩优良的好股票、好基金，配置优质龙头股或者是优质龙头基金。
我相信虽然影响市场的一些利空因素并没有完全消除，但是却在边际改善。比如说疫情防控未来会进一步优化，逐步放松管控是大趋势，这样对于消费的影响就会进一步减弱，对于经济复苏就形成很大的一个支撑，市场预期在逐步改观。第二就是美联储加息缩表的趋势正在逐步改变，美联储在加息的时候要考虑对于经济面的影响，对于股市的影响，12月份可能还会再次加息，但是后面有可能会放缓加息，明年在某个时候可能会停止加息，还可能会降息，因此美国加息对于市场的影响正在逐步减少，这是推动2023年A股市场走出结构性牛市的一个重要推动力。第三就是对于房地产行业的救助以及对于互联网等行业的整治已经接近尾声等等，这些都是有利于提振行业发展的速度，从而推动行业的恢复性增长，这些政策的调整会极大提振市场的信心。
在人民币汇率方面，2023年人民币对美元汇率有望逐步回升，双边波动还是很大的趋势，但是人民币汇率随着经济面的复苏有望逐步的回暖，应该说是大的方向。从经济增长的角度来看，美国经济增速在放缓，而中国经济增速在今年二季度探底之后逐步开始复苏。昨天统计局公布了11月份PMI的数据为48%，仍然是相对比较低的，低于荣枯分水岭，也意味着后续支持经济的政策还有可能会进一步加强，防止出现经济增速下滑的局面。PMI连续两个月在荣枯分水岭之下，这一点也会使得后面政策执行的力度会进一步加大。一旦疫情管控放松，需求起来之后，生产活动也会进一步的回暖。通过加大内需支持力度，促进汽车等行业的消费，同时稳定房地产市场的预期，这些积极的因素正在逐步的积累，这是推动市场进一步回暖的一个重要的推动力。
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