12月2日，标普500指数下跌0.12%，纳斯达克100指数下跌0.4%。美股开盘大跌，但随后一路震荡回升，收盘时几乎收复今天所有跌幅。平淡中隐藏着什么玄机？
今天美国的11月非农就业人数新增26.3万人，远超预期的20万人。消息一出，美元指数和美债收益率上涨，美股开盘就下跌了2%。这么大幅度的下跌，这说明了什么？大家一听到就业好就怕加息，下意识的就想卖。但随后另一种逻辑又出现了：就业好是不是说明明年经济可以软着陆呢？昨天的PCE通胀数据不是环比只有0.2%吗，通胀下来了啊，联储主席不是也说当前的货币政策能够限制通胀吗。如果明年通胀能够下来，经济又没有衰退，是不是应该买呢？
虽然最后收盘美股波澜不惊，但也有一些好消息。例如摩根大通、美银、花旗集团宣布裁员，并且考虑削减投行的奖金多达30%，一些公司计划对绩效差的员工完全不发奖金。
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宏观经济方面，新增非农就业大超预期，11月非农就业人口新增26.3万人，远超预期的20万人，前值也由26.1万人上修至28.4万人，失业率则维持在3.7%，劳动参与率降至62.1%，低于预期62.3%和前值62.2%。另外，11月平均时薪环比增0.6%，同比增5.1%，均超市场预期，其中环比增速创今年1月以来最快，这也意味着通胀压力加剧。
本周的宏观经济数据非常“混乱”：1）经济增长正在放缓，但经济活动并未下降。ISM制造业指数跌至49.0，低于一个月前的50.2。但即使工商业情绪转为负面，这也没有令美国就业放缓，因为11月非农就业岗位净增长26.3万个；2）通胀正在减速，但工资通胀或许。10月核心PCE通胀率从一个月前的+0.46%降至+0.22%，与3周前CPI报告中的减速相匹配。但今天的非农数据中显示11月工资通胀跃升至+0.55%，这是自今年1月以来的最快速度。受此影响，高盛将工资增速预期从+5.4%上调至+5.5%，如果工资通胀持续下去，联储的官员们大概不会愿意看到。
但这一“混乱”的宏观经济数据也恰恰说明美国经济正在走向软着陆，因为经济数据放缓才能说明经济在降温，但放缓的同时又没有迅速下降，说明经济并没有衰退（硬着陆）。但无论我们看到什么，我们都希望美联储能够通过温和的货币政策来应对数据，并且不要让经济走上更艰难的轨道。
数据来源：Bloomberg，截至日期2022年12月3日
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