【行业点评】“中字头”价值蓝筹股领涨市场！这些板块迎来配置机会

今日上证指数放量突破3200点，创下两个多月以来新高。以“中字头”为代表的价值蓝筹股表现突出，后市会迎来价值股的“暴动”吗？当下该如何配置？

【行情速递】

今日A股市场截至收盘上证指数上涨1.76%，报收3211.81点，创下两个多月以来新高，中小板指下跌上涨0.68%，创业板指下跌0.26%，科创50指数下跌0.45%，全市场3351只股票上涨，1518只股票下跌，市场成交大幅放量，全天成交1.06万亿元，北向资金全天净流入约59亿元。

板块上，建筑装饰、非银金融和建筑材料领涨，分别上涨4.76%、4.36%和3.40%，仅电力设备下跌1.42%，美容护理和电力涨幅较小，分别上涨0.02%和0.26%。

【板块异动】

今日市场权重股领涨市场，引领上证指数创出近期新高，以“中字头”为代表的价值蓝筹股表现突出，其中大基建央企指数大幅上涨7.84%。

消息面上，近期多地传来疫情防控措施优化的消息，叠加受上交所部署推动央企估值回归合理水平、人民币汇率大幅反弹等消息的影响，市场情绪因接连传来的利好而提振。

为何“中字头”价值蓝筹股今日领涨市场？

上月底，证监会主席首提“中国特色估值体系”，大背景是央企和地方国企估值远低于民企。从PE的角度来看，央企和地方国企估值分别为9X和14X，历史估值分位也都在10%以下，而民企估值接近38X，历史分位数也超过了40%；从PB的角度来看，央企和地方国企都不到2X，历史估值分位分别在2%和11%，相比之下，民企PB估值接近3X，历史分位数在28%。

因此，无论从PE还是从PB角度，央国企的估值都明显低于民企，超跌之后有估值修复空间。特别是在内有疫情扰动、外有不确定性事件冲击的大环境下，央国企盈利稳定性和确定性应该给予一定的估值溢价。

【后市观点】

那么，后市会迎来价值股的“暴动”吗？

此轮的国企股虽然预计会有超额收益行情，但我们认为但较难复刻2014-2015年的优异表现。一是宏观环境不支持，2015年是经济复苏期，利好价值板块，而现在经济复苏仍然存在较大压力；二是流动性不满足，2015年是“水牛”行情，股市大力度加杠杆，资金充裕，而目前新增资金入市较少，存量资金博弈迹象明显。

从行业层面来看，我们认为有政策催化、“央国企率”较高和估值折价严重的行业相对机会较好，例如银行、非银金融、交通运输、建筑装饰、房地产和通信等，感兴趣的投资者可以考虑对相关基金进行配置。

【相关基金】

【低估值高股息】华宝红利基金（A：501029；C：005125）

【金融地产基建】华宝价值发现（A：005445；C：015614）

【均衡成长风格】华宝生态中国（A：000612；C：016462）

【捕捉行业轮动机会】华宝动力组合（A：240004；C：016257）

【均衡价值风格】华宝收益增长（A：240008；C：015573）

【闲钱理财升级】华宝宝通30天持有期短债（A：017100；C：017101）

 $华宝标普中国A股红利机会指数A(OTCFUND501029)$

$华宝价值发现混合A(OTCFUND005445)$

$华宝生态中国混合C(OTCFUND016462)$

小提示：华宝宝通30天持有期短债（A：017100；C：017101）聚焦于短债，严格控风险，追求稳健收益，是震荡市配置好工具！该基金将于12月7日15:00结束募集，感兴趣的小伙伴不要错过上车时间哦~

注：基金管理人判定的华宝红利基金风险等级为R3-中风险。基金管理人判定的华宝价值发现基金风险等级为R3-中风险。基金管理人判定的华宝收益增长风险等级为R3-中风险。基金管理人判定的华宝动力组合风险等级为R4-中高风险。基金管理人判定的华宝生态中国风险等级为R3-中风险。基金管理人判定的华宝宝通风险等级为R2-中低风险。