资产负债表是经济运行中的一个核心问题，分析宏观经济运行是处于增长期还是衰退期，看

$A50ETF基金(SH512550)$  资产负债表是经济运行中的一个核心问题，分析宏观经济运行是处于增长期还是衰退期，看资产负债表是扩表还是缩表就可以看得清清楚楚。

目前家庭、企业、地方政府的资产负债表已经不断地在缩表，说明经济正在滑向深度衰退。

先看家庭资产负债表，这些年家庭资产负债表都在萎缩，第一，有人统计，中概股和A股的蓝筹股市值蒸发高达30万亿，我知道，中国股市有多达2亿多散户，可以说，这些人的股票资产绝大部分在缩水；第二，这三年疫情导致大量中小企业倒闭，倒闭企业的老板以及由于企业倒闭而失业的人群，收入锐减，而由于对未来缺乏信心，又不敢通过贷款来扩张资产负债表，最终只能消耗资产负债表的存量资产，导致居民净资产下降。

再看企业资产负债表，由于这三年的疫情对企业家精神造成了严重伤害，企业家对未来看不清楚，感觉挣钱越来越难，甚至企业常常处于亏损状态，而又不敢贷款，因此，企业的资产在减少，由于信心不够，负债能降低也尽量降低。银行由于贷不出去款，以前都是拉存款，现在去银行存钱，银行明显不热心，毕竟要支付利息。

最后看地方政府资产负债表，目前政府依托的土地财政在萎缩，而新的收入增长点由于疫情的原因，受到很大影响，地方政府的财政无疑进入悬崖边缘，很多地方政府入不敷出，保运转和保民生压力加大，不少地方连工资的发放都存在困难。

当前宏观经济面临的核心问题，就是要降低宏观政策的不确定性，提升信心，重新激励并保护好企业家精神，

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