原创 第一研报院 第一研报院 2022-12-06 23:43 发表于重庆
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20年的时候，国家发改委及生态环境部就对限塑令提出了明确的规划，到2022年国内外限塑政策持续推进，2022年3月，175个国家代表在内罗毕联合国环境大会达成协议，签订在2024年底前结束塑料污染，该协议具有国际法律约束力。而在此之前，全球各国政府已开始持续对限塑政策加码，其中，中国和欧盟已将“限塑令”升级为“禁塑令”生物可降解塑料迎契机。
图片 限塑令推进带动航空、餐饮等大场景需求，扩产速度快的聚乳酸厂商供不应求。聚乳酸中间品丙交酯环节技术前期被国外厂商垄断，目前国内仅4家企业拥丙交酯技术和生产能力。该类厂商具有高定价权，充分享受供需错配红利。
长期：行业渡过供需错配期限，丙交酯等核心技术突破，市场回归成本加成逻辑。届时，具备一体化产能及规模化生产企业拥有将成本降到最低的能力，通过降价或收购等手段提升市场份额。另一方面，PLA创新技术延展终端使用场景，改性技术积累有望开展更多高附加值的医疗器械及纺织服装、纤维制品等领域
申万宏源证券分析认为2025年我国生物可降解塑料需求量约400万吨，PBAT和PLA是主力品种，其中聚乳酸市场需求约200万吨，CAGR（22E-25E）有望超70%，目前国内聚乳酸扩产受限于丙交酯产能紧缺，截至2022年1月，国内仅拥有15万吨/年的丙交酯产能。面对未来聚乳酸产能大规模扩张，丙交酯产能缺口较大。
申万宏源认为可以关注PLA产业链一体化的A股龙头厂商、拥有丙交酯工业化能力的厂商以及PLA制品龙头。
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#新限塑令敲定时间表# $德威退(SZ300325)$ #可降解塑料板块火热# #涨价题材依旧强势 化工题材红红火火# $新材料(BK0523)$
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