摘要
1、近期反弹主力主要集中在港股类、消费类、中字头（央企/国企）类。近期北京、上海、广州等城市相继优化有关出行、就医等防控措施，前期受压制的消费领域出现反弹修复。
2、 再看港股，此前港股经过了超1年半的深度调整，随着内外部压力出现边际缓解的趋势，近期港股科技股的反弹力度也较为显著。最后看中字头类，中国特色的估值体系叠加地产链条政策出现边际向好的迹象，国企尤其是央企估值修复越来越得到市场共识，此外国企改革三年行动收官之年和稳增长目标下，国企具备更强的释放业绩动力。
3、芯片ETF联接C昨天有所上涨，左侧资金陆续入场。芯片目前的主要逻辑是库存周期见底叠加国产替代大周期。2019-2021年芯片行情启动领先于全球芯片库存周期见底2个季度，世界半导体贸易统计组织（WSTS）下调2023年芯片市场规模将同比减少4.1％，市场预期明年芯片基本面有望触底。明年芯片和消费电子板块还有一个消息催化，有望带来产业革命的MR虚拟头显示设备可能量产上市。
正文
一、大盘分析
昨天（2022年12月6日星期二）A股低开后震荡上行，沪指续创反弹新高，深证成指、创业板指一度涨超1%，午前各指数有所回落，午后呈现窄幅整理模式。白酒引领大消费复苏，芯片、锂电池题材回暖；金融、地产表现低迷，中字头股全线回调。
上证指数收涨0.02%报3212.53点，深证成指涨0.67%报11398.82点，创业板指涨0.68%报2393.28点，科创50指数跌0.05%报1003.14点，万得全A涨0.14%，万得双创涨0.11%。市场成交额9987.7亿元，北向资金实际净买入5.41亿元。
从常推ETF联接C近10日表现来看，近期反弹主力主要集中在港股类、消费类、中字头（央企/国企）类。简单复盘下原因，先看消费，近期北京、上海、广州等城市相继优化有关出行、就医等防控措施，有助于确立经济基本面逐步修复的预期，前期受压制的消费领域有望持续反弹修复。
二、港股板块
再看港股类，随着内外部压力都有边际缓解的趋势，多重因素叠加下，近期港股科技股的反弹力度也较为显著。后续来看，疫情防控政策优化和地产融资新政增加了国内经济增长改善修复的可能性，市场中已经出现中国经济基本面有望最终修复的乐观预期，一些互联网公司的业绩向好也强化了这一积极预期。美联储暗示12月会放缓加息步伐，压制10年期美债利率和美元指数。此外地缘局势和中美审计监管进展也较为积极，国际局势的稳定也将有助于提振市场风险偏好。此前港股经过了超1年半的调整，行情修复的空间较大，多重因素叠加下，港股行情机会值得重视。或可以关注港股科技ETF联接C(015740)。
最后看中字头类，中国特色的估值体系叠加地产链条政策出现边际向好的迹象，国企尤其是央企估值修复越来越得到市场共识，此外国企改革三年行动收官之年和稳增长目标下，国企具备更强的释放业绩动力。
三、芯片板块
昨天领涨的板块为成长板块，芯片、新能源车、智能汽车、消费电子均有超额表现。尤其是芯片ETF联接C。芯片目前的主要逻辑是库存周期见底叠加国产替代大周期。上一轮全球芯片库存周期见底是2019年的7月，但是上一轮芯片的大行情出现在2019年的1月，这说明历史上市场是会提前埋伏到板块中。那目前库存周期进行到什么位置了？11月29日，由主要半导体厂商组成的世界半导体贸易统计组织（WSTS）发布报告称，2023年半导体市场规模将同比减少4.1％，今年8月曾预期增长4.6％，今年春季曾预测增长5.1%。市场预期明年芯片基本面有望触底。
外部压力下，明年芯片和消费电子板块还有一个消息催化，有望带来产业革命的MR虚拟头显示设备可能量产上市。该设备可实现虚拟对象与现实世界的实时交互，未来可应用于B端的医疗辅助、3D模型设计、上岗培训、工业维修辅助等。机构认为，MR是实现交互方式的升维，有希望取代手机，成为下一代通用计算平台，苹果MR头显将具备革命性意义。
芯片产业有三重周期：自身的需求周期、技术创新的周期、国产替代周期。现在芯片产业处于什么阶段？首先，需求周期还在往下走，预期可能要到明年能看到需求周期起来。其次，技术创新周期和国产替代周期都往上走。在这样的背景下，我们对芯片产业的观点就是短空长多，比较适合去做定投，等需求起来之后，三重周期的共振又会持续形成。而且现在芯片的估值比2019年5-6月份的时候还要低，或可以关注芯片ETF联接C（008282）。
$国泰中证港股通科技ETF发起联接C(OTCFUND015740)$$国泰CES半导体芯片行业ETF联接C(OTCFUND008282)$$国泰CES半导体芯片行业ETF联接A(OTCFUND008281)$
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