央行降准对手里的债基有何影响？

债市周评：

央行二次降准落地，债市或在等待中修复

1、市场回顾

上周债市略有波动，投资情绪不高。主要原因是防疫政策进一步优化、房地产融资政策出台，股市上涨形成压制，加上部分债基赎回压力仍在。

尽管11月制造业PMI（采购经理指数，是经济指标之一）数据不及预期，显示经济基本面走弱，但市场对此反应不大，更多聚焦于防疫和地产政策。

2、市场展望

（1）政策方面：市场预期地产政策可能在需求端加码，“强预期”或对债市形成扰动；进入12月重要会议密集召开，需重点关注政策信号。

（2）资金面上：12月5日央行降准落地，释放5000亿元资金，有助于稳定短期资金利率，短期来看预计资金面或维持宽松，短期债券的确定性或相对较强。

往后看，短期内政策变化仍然是主要扰动因素，且市场预期存在较大分歧，债市可能维持短期震荡局面，或存在波段操作的机会，不妨保持耐心。经济在政策优化后仍需要一段“适应期”，基本面的修复无法一蹴而就；短期来看，调整后短债品种或仍具备一定配置价值。

 投资锦囊

定期报告显示，截至2022年三季末，景顺长城景泰纯利债券的债券资产比例为99.77%，其中，可转债投资占基金资产净值比例10.05%，因此基金净值也会受到转债市场的影响而出现波动。

上周权益市场在疫情管控政策优化、地产融资放开等利好的推动下有所上涨，可转债市场上周较好跟随正股上涨，目前转债市场估值回落较多，或具备一定配置性价比。

面对债市短期波动，如果因为一时的亏损急于卖出，不仅账面的浮亏变成实际性损失，还有可能错过未来的上涨。不妨继续耐心持有，交由基金经理运作，期待未来净值修复~

如果您风险偏好较低、不想承受股市更大幅波动，在风险匹配和闲钱投资的前提下，债基或是可以长期配置的投资品种，短期净值下跌或也提供了积累便宜筹码的机会。

注释：景顺长城景泰纯利债券基金晨星风险评级为中低风险，适合激进型、积极型、稳健型、保守型投资者。