问：如何看待近期白酒的行情？
今年中秋国庆延续“旺季不旺”趋势，由于受到疫情影响，白酒动销相对平稳，同比相对较弱，但环比7-8月呈现改善的趋势。从区域上看，假期动销数据与当地疫情情况关联度较高。从结构上看，消费升级趋势延续，高端酒和次高端酒仍然享受扩容的红利。
从基本面来看，白酒行业韧性很强；从估值来看，目前整体估值水平依旧大概率处于历史底部区间，向上的空间较大。当前的白酒投资机会可以看做是以时间换空间，近期白酒的上涨，较多是因为管控逐步放松，经济修复的逻辑。一旦疫情的影响缓解、经济开始复苏，白酒行业有望迎来戴维斯双击。
当前白酒行业大概率处于基本面和情绪的双重底部。从中长期来看，白酒行业尤其是高端白酒的用户粘性强、海外竞争对手少、具备社交属性和投资属性、现金流好，这些优点依旧具备。一旦未来疫情影响缓解、经济复苏，白酒行业也或将会迎来拐点。
问：如何看现在白酒基本面的情况？
白酒行业首先是比较典型的快消品，粘性会比较强。它除了这个特点之外，还有几个自己的独一无二的特点。第一个是它的社交属性。白酒它是跟人们的聚餐属性、餐桌文化是紧密相关的。尤其中国人内敛的性格需要喝点酒聊着天。它跟面子也关系比较大，就是你拿出一批比较好的酒，可能感觉脸上比较有光。第二个就是它是有投资属性。因为大部分白酒它是没有国家强制规定的保质期的，不用担心库存的问题，有些酒的品种会随着时间的增长增值，所以也会具有投资属性。第三就是它的商业模式比较好。资产比较轻而且现金流都比较好，这是相对于其他的行业比较好的特点，从格局来看也是白酒比较出彩的地方。一个是首先它是价格分层做的很好，每一个不同等级的白酒，相互不会去突破价格带。第二个也较少有海外竞争者入局。第三个就是也很少有新的玩家进入市场。几个因素叠加，这个行业的格局会比较稳定。
问：现在布局合适吗？
白酒我认为现在这个时点我还是坚定看好的。第一个是，即使上涨了之后，现在估值水平还是很低的。第二个，受到疫情的影响，白酒消费还是在一个相对的底部区间。第三个，受到禁酒令的扰动，有些人对投资还是半信半疑的。
所以整个还在比较底部的区间，向上的空间比向下的空间是要大的。这个时候还是有比较好的买点。一旦疫情影响在慢慢的减少，宏观经济在慢慢的复苏，白酒作为跟经济关联度比较高的行业，大概率是会迎来它的拐点的。
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