曾任中国银河证券股份有限公司交易员/投资助理、银河金汇证券资产管理有限公司投资助理/投资主办人。
产品管理经验涵盖现金产品、货币产品、短期债券型产品、中长期债券产品。
2021年11月加入长盛基金，现任长盛安鑫中短债基金经理、长盛恒盛利率债基金经理。
今年债市波动不断，使得投资的不确定性日益提升，想知道未来债市的走向如何？哪些具有较好的投资性价比？长盛基金经理张建为你指引迷津~
今年以来，国内经济下行压力较大，“稳增长”主线贯穿全年。受疫情形式严峻、地产及其相关产业链景气度走低的影响，经济恢复前景较差，同时，受益于资金面宽松，债券收益率震荡下行。前三季度，债券市场呈现小牛市行情。
进入10月下旬，资金面出现收紧迹象，叠加税期扰动，资金价格明显抬升，且进入11月后，资金价格并未因“跨月”结束而回落至前期水平，市场情绪出现变动，债券市场出现一定的调整，尤其短久期债券调整明显。随着防疫优化20条和金融支持地产16条的推出，投资者对经济增长预期有了根本性扭转，在看好经济恢复前景的情形下，债券市场出现剧烈且迅速的调整，叠加基金及理财因流动性压力而出现的踩踏行情，债券市场调整幅度进一步加大。近期，防疫优化及地产支持政策频出，债券市场继续承压，债市较十月初低点已有明显调整，各期限债券投资价值明显增加，尤其中短久期债券，投资价值更为突出。
预计今后一段时间，债券市场仍处于“强预期，弱现实”的行情下，市场对地产支持政策和防疫优化政策较为敏感，债券仍将面临一定的调整压力。同时，经济基本面偏弱，经济下行压力较大，预计未来一段时间，为了更好稳定经济增长，巩固经济恢复势头，资金面将维持相对宽松的状态。支持地产的政策或有进一步推出的可能，但地产难成为未来一段时间提振经济增长的主要动力，相关政策对债券市场利空有限；疫情将继续朝着防疫优化的方向推进，在优化的过程中，较大概率会出现一段时期的紊乱，一定程度上利好债券市场。未来一段时间，债券市场大概率呈现“熊斗”行情，长端收益率或震荡上行，中短端受益于资金面宽松和长端“转出配置”的需求，具有更好的投资性价比。
综上，预计未来一段时间，受防疫优化和地产提振政策的利空影响，利率债仍将面临一定的调整压力。长端调整压力更为明显，中短端受益于资金面宽松和“转出配置”需求的影响，调整幅度有限，甚至具有较好的投资价值。预计未来一段时间，经济下行压力依旧较大，防疫优化和地产提振政策对稳定经济增长的效果有限，结合当前利率债收益率所处的历史点位，调整空间有限，尤其中短期的利率债，具有较好的投资性价比。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，且不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人提醒投资者应认真阅读《基金合同》、《基金招募说明书》和基金产品资料概要等产品法律文件。在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。长盛基金提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
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