债市波动，短债基金还香吗？

11月以来，受到经济基本面修复的预期增强、房地产政策加码、市场风险偏好抬升影响，债券市场持续调整，10年期国债收益率上行至2.89%附近。债市的波动也让不少投资者对持有的债基感到担忧，尤其是今年很火的短债基金。那么，短债基金到底还香不香？今天就一起来聊聊吧~

债券基金为什么会波动？

我们先来了解两个债券投资的小知识~

第一，

债券作为固定收益类资产，有固定的票面利率，但债券的价格并非一成不变，因为债券还可以在二级市场上交易，如果卖出的价格低于购买债券的价格，就会造成亏损。

举个例子：小明以100元的价格购入一张债券，票面利率为5%，即持有到期后可以按照105元的价格卖掉债券，赚取5元的票息收益。但是中途如果小明想提前卖掉债券，在交易时对方只愿意出价90元，小明就要承担亏损。

第二，

市场利率水平与债券价格呈负相关，尤其对于期限较长的债券来说，一般在市场利率水平上升时，债券价格往往会下跌。

市场利率反映的是市场对资金的需求水平，市场利率水平的变化会影响投资者们的心理预期，从而影响到债券市场的供需情况，然后影响债券的价格。当市场利率上升时，意味着资金使用成本上升，企业融资难度增加，此时正在持有债券的投资者可能会认为，如果按照之前约定的利率把钱借给发行债券的公司不太划算，这个债券未来应该返还给他们更多现金流，所以部分投资者选择卖出他们持有的债券，债券的市场价格就可能下跌。

因此，即使是一向表现稳健的债基，在市场利率上行时偶尔也会有波动哦~

“降准”如何影响债市？

有些小伙伴可能会问，最近不是“降准”了吗？都说“降准”可以带来流动性合理充裕的预期，对债市形成利好，那为什么我持有的债基没有明显上涨呢？

这是因为市场利率水平除了和资金面有关，还会受到其他多重因素的影响。

比如最近防疫政策的优化和房地产支持政策的推出，使得经济基本面回暖和信用环境改善，市场对于债市承压的预期进一步加强。此外，如果权益市场持续回暖，资金将逐步从债券市场流入股票市场，可能会使得债市的纠结走势维持一段时间。从外部因素来看，海外主要央行快速大幅加息的趋势仍在持续，短期内国内利率继续下行空间有限，在明确的拐点出现之前市场可能对债市的利好相对钝化。

因此，虽然“降准”对债市是实实在在的利好，但受到以上几个方面因素的压制，长端利率可能仍然难以摆脱震荡格局。

短债基金还香吗？

短债基金主投剩余期限不超过397天（含）的债券资产，组合久期较短，受利率波动影响相对较小。在债市深度调整时，短债基金虽然难免也会产生一定净值波动，但基金经理可以通过适时调整组合久期、捕捉阶段性收益的方式来控制组合回撤。

不过，短债基金虽然香，但不意味着没有风险，想要拥有好的持有体验，还需要投资者认真挑选，我们可以重点关注以下几个方面：

第一，通过基金的历史业绩、最大回撤、波动率等指标，了解风险收益水平。债券投资需要细水长流，因此我们也要着重观察长周期内基金的表现。

第二，基金经理的管理能力，对于短债基金而言，一位风格稳健、经验丰富、实力出众的基金经理可以让投资者拥有更好的投资体验。

第三，管理团队的实力，打造一只优秀的短债基金，背后离不开整个固收投研体系的支持。

小编家也有一只短债基金，因为良好的持有体验，最近受到了许多投资者小伙伴关注~观察下图可以看出，长信30天滚动持有短债债券自2021年9月9日成立以来净值曲线平滑向上，截至2022年11月25日，长信30天滚动持有短债债券C类成立以来回报4.82%，同期业绩比较基准增长率为2.63%。

长信基金深耕固收领域十九年，立足绝对收益理念，追求风险调整后的收益最大化，不依靠风险偏好的提升获取高收益，历经多轮市场牛熊转换的考验，中长期业绩排名始终居前。海通证券数据显示，长信基金近十年固收整体业绩排名2/54，近三年排名12/118（排名数据来源：海通证券基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜-固定收益类，净值计算截至2022.9.30，评价日期2022.10.2）。

无论债市还是股市，都无法做到持续上涨，短期的波动虽然让人焦虑，但是拉长投资周期来看，好的短债基金仍然可以作为闲钱理财的好帮手，资产配置的压舱石。

风险提示书

尊敬的投资者：

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，长信基金管理有限责任公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险提示

长信30天滚动持有短债债券型证券投资基金以契约型开放式运作，对于每份基金份额，基金管理人仅在该基金份额的每个运作期到期日为基金份额持有人办理赎回。如果基金份额持有人在当期运作期到期日未申请赎回或赎回被确认失败，则该基金份额将在该运作期到期日后自动进入下一运作期；在下一运作期到期日前，基金份额持有人不能赎回该基金份额。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。长信基金管理有限责任公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、长信30天滚动持有短债债券型证券投资基金由长信基金管理有限责任公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。长信30天滚动持有短债债券型证券投资基金为债券型基金，其预期风险和预期收益低于混合型基金和股票型基金，高于货币市场基金。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【https://www.cxfund.com.cn/】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

$长信30天滚动持有债券C(OTCFUND013237)$

$长信富安纯债半年定开债C(OTCFUND519944)$

$长信纯债壹号债券C(OTCFUND004220)$