11月16日，人民财评发表评论《深度挖掘电子游戏产业价值机不可失》，文章客观点评了游戏产业本身价值，引发市场热议。
提到游戏行业，该文章指出:“与数字经济相伴相生的游戏，也已从大众娱乐需要成长为一个新产业……在当下，游戏科技在助力5G、芯片产业、人工智能等先进技术、产业发展中起到了重要的作用。”
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政策趋稳：游戏版号发行回归常态
在游戏产业受到媒体“点赞”的同时，我们也注意到了4月以来“封冻”已久的游戏版号，近来也有了回归常态发行的趋势。进入4月以来，监管政策逐渐趋稳，游戏版号发行逐渐回归常态化。数据显示，今年4、6、7、8、9月分别发放45、60、67、69、73个版号，越来越多游戏类的上市公司重获游戏版号资源。
外部政策趋稳，游戏版号发行逐渐回顾常态化，让游戏类上市公司前期储备的高质量游戏有了尽快上市可能。当然，除了版号发行所带来的实质利好，游戏行业自身在“寒冬时刻”的产品创新也赋予行业全新竞争力。
02
回归产品、内容质量，融合科技和国潮
经过“寒冬时刻”的自我调整，游戏行业完成华丽转型升级，开始更加关注产品、内容质量以及和文化科技元素融合。
未成年人游戏沉迷问题已基本解决。中国音数协游戏工委、中国游戏产业研究院联合伽马数据发布的《2022年中国游戏产业成年人保护进展报告》显示，超7成的未成年人每周游戏时长在3小时以内，未成年人游戏沉迷问题已经得到基本解决，未成年人游戏总时长、消费流水等数据大幅减少。
解决“防沉迷”问题后，游戏产业“轻装上阵”，转而更加关注产品创新、内容质量，以及与文化科技元素的融合，同时游戏出海也有望打开更大的市场。
1、产品精品化：国产游戏向精品化方向发展，消费复苏带动玩家ARPU值（每个客户的平均收入）上升或带来上市公司盈利改善，进而有利于估值提升。
2、游戏产品出海：游戏产品的开发开始融合更多国潮和科技元素，产品更加彰显个性和特色，加上产品出海趋势强化，头部优秀企业有望拓展更大增量市场。
3、新技术催化：在VR/VA和AIGC（人工智能创作内容）等新技术催化下，游戏产业的内容价值开始逐渐呈现出巨大优势，新技术应用带来的增量内容价值，或有利于未来上市公司“估值重塑”。
三地市场布局：更多选择，更优性价比
政策层面趋稳，游戏产业成长潜力显现，让投资游戏赛道成为热门选择。投资者该选择怎样的产品来布局机会呢？
我们认为，在投资选择上，投资者可以关注挂钩相关游戏类主题的指数ETF基金。其中，中证沪港深游戏及文化传媒指数是一个较具代表性的行业主题指数。
1、成分股包含三地优秀游戏、传媒等龙头标的
以下是中证沪港深游戏及文化传媒指数前十大成分股。从下图中我们可以看出该指数成分股包含了沪港深三地众多游戏类的优秀上市企业。
2、板块低估值提供较优布局空间
在布局时机上，估值是需要重点关注的方面。通常，市场低估值阶段是提前布局的较好时机。对于游戏产业，我们认为，无论是港股还是A股，目前板块估值均处在历史上合理偏低水平，比较适合中长期布局。以中证沪港深游戏及文化传媒指数为例来看，目前该指数的市盈率仅为23.87倍，位于近10年6.46%的分位数水平上，明显低于近10年的均值（72.86倍）。由此可以看出，游戏板块中长期配置价值突出。
$游戏传媒ETF(SH517770)$
$浦银安盛全球智能科技(QDII)C(OTCFUND014002)$
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