前言：2022年已经接近尾声，在这个时点，特别邀请，兴业证券电力设备与新能源行业首席分析师王帅，和我们一起全景回顾新能源板块的今年和明年展望，内容较多，因此会拆成以下几个部分，分别和投资者朋友分享。
系列一：回顾2022年的新能源市场，以及聊聊2023年新能源板块的景气度能够延续今年高增长的状态？
系列二：光伏产业链明年市场价格预期展望
系列三：展望明年，新能源汽车销售如何看待？
系列四：行业热词“钠离子电池”，发展的基本情况和未来发展空间？
系列五：未来光伏、风电等清洁能源还会不会有新的技术值得关注？
光伏产业链明年市场价格预期展望
闫冬：之前的文章中王帅总对明年光伏的需求变化给大家一个预期，让大家可以感受到整个市场可能变化节奏会有阶段性的不同，但光伏行情中长期需求的稳定性、确定性在A股市场中相对较高，那么除了需求端，还有节奏性也是市场关注的焦点，刚刚也提高产业链的价格波动对行业当中各环节的盈利也会产生一定的变化。
最近，产业链上游价格开始出现稍微明显的回调，这也是大家共同期待很久的事情，往后看，特别是明年对市场价格、产业链价格预期可能会有一定幅度的回落，这样的回落到底对行业需求刺激作用大，还是让行业利润端影响更大？还有在明年会有哪些环节会有产业链价格的调整？
王帅：确实现在硅料的价格出现边际的松动，大家从公开信息也能查到具体的相应数据，那么在硅料价格发生回撤之后，从总体趋势看最终还是会对下游产生一定降本的效果，尤其随着原料价格的不断传导，最终组件的价格也会回落。
回落之后对下游供应商或下游需求的驱动影响有比较直接的。因为现在组件价格大概已经不到2块钱了，当然也分具体的组件型号，这个我们不做具体论述。总体来看，一块九毛多每瓦单价，实际目前来看，组件的价格随着硅料价格的下行整体售价还是处于下降的通道，从盈利角度看这是另一个话题，因为虽然售价也在降，但成本也在不断下降。今年以来签订的订单尤其是海外的订单会有溢价的过程，所以对于这些订单来说，盈利的边际变化还是向好的。
如果从中局思维来看，当硅料价格处于一定低位，比如从接近30万/吨的水平回归到早期10万元左右的价格，那么可能从一体化组件的角度讲单瓦的净利有可能会有回落，因为对于这些企业来讲更多的还是要谋定利润率，价格的回落其实有可能造成净利的下降，但是这其实是中局思维，从过程上看，它有一定节奏性的变化，虽然节奏性确实有一定的不确定性，但趋势性是确定的。
需求是驱动光伏景气度最重要的因素，当组件的价格，不管是硅料到各个环节一直传导到组件，价格发生回落之后对需求的释放还是会有一个新的驱动，释放需要一定的过程，也就是硅料价格下降的过程，供给逐月确实也在环比增加，包括2023年名硅料整体的供给能力相较于2022年会有一倍左右的回升，所以趋势性的判断相对来讲是比较清晰的。
围绕着确定性，从环节、方向的寻找来看组件的放量是比较确定的，当然从具体的数据来讲还要结合盈利能力的变化，但是有些环节，像辅材、逆变器等价格其实并不受硅料价格变化的影响，总体盈利能力还是受量增的趋势非常直接，不会有左右互搏可能性的发生，确定性相对更好。总体来讲，在辅材、逆变器等环节有可能是光伏相对确定性较强的细分环节。
闫冬：好的，结论也是非常明确，思路也很清晰，更多还是希望投资者关注光伏产业链需求端的变化还是影响行情景气最重要的指标，当然过程中不同结构的变化可能会影响不同公司之间的情况和差异。
但是从公司的角度，需求这个指标才是我们真正需求关注的。另外，关于辅材、逆变器等细分环节与整体价格的趋势影响性不大，更大是受益于确定性的量的增长，投资者可以重点关注这些细分板块的机会。
中证内地低碳指数（鹏华内地低碳指数c），截至12月4日，按照申万二级行业分类，光伏设备占比38.9%，但是分配比较均匀，除了光伏，新能车的电池+电力+风电等。
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