招夕相伴：养老税优账户投资，您准备好了吗？

讲述投资中最朴实的道理，陪伴您一起穿越基金投资的迷雾。市场起起伏伏，我们招夕相伴。

本期作者 | 邓和权

养老投资话题越来越热，您做好准备了吗？

一、个人养老，为什么必不可少？

1、中国的基本养老保险是统账结合的现收现付制

1）统账结合模式。也即社会统筹账户和个人账户相结合。无论是城镇职工养老、还是城镇居民养老，都是由社会统筹账户和个人养老账户两部分组成。其中，统筹账户是养老金主要来源，由社会统筹管理，统一根据退休当地平均工资按照一定比例发放。而个人账户是养老金次要来源，退休后归属于个人。

2）现收现付制度。在现收现付制下，由目前在职人员缴纳养老金，用于退休人员的养老金支付，也即当期年轻人缴费，然后为当前退休的老人提供资金来源。所以，只有养老金收入大于或等于养老金支出时，现收现付制养老金制度才能保持平衡和持续运转。

2、中国老龄化趋势已成，现收现付制的社保养老金体系面临挑战

国际上通常把65岁以上人口占总人口比重超过7%的国家或地区列入老龄化国家，而早在2010年前后，中国就已经进入人口老龄化社会，而且未来中国老龄人口占比将逐年提升，预计到2030年中国老龄人口占比将接近20%。

未来某个时点，当老龄人口占比开始超过适龄工作人口时，可能就会面临社保养老相对紧缩的情况，因为当期劳动人口缴费没办法覆盖老龄退休人口的养老需求。

中国的养老金三支柱体系分别包括：社会基本养老、企业和职业年金养老、以及个人养老三部分。由于企业年金和职业年金总体覆盖范围有限，以个人账户为载体的养老金第三支柱就成为了个人养老金的重要补充。

正是在人口老龄化趋势越来越明显的背景下，国家开始积极完善社保基本养老体系。为了鼓励个人积极进行养老金投资和储蓄安排，国家也在2022年顺利推出了个人养老税优账户，即服务于个人养老需求、有税收优惠的专属投资理财账户。

二、养老税优账户，如何选产品？

1、养老税优账户定义及特点

即匹配养老金第三支柱的专属账户。2022年4月，国务院办公厅发布《关于推动个人养老金发展的意见》，并提到“个人养老金制度以养老金账户为基础，享受一定税收优惠政策”。可以看到，养老税优账户的直接目的是“养老”，而鲜明的特色则是“税优”，并具备如下特点：

1）限额申请。单人每年累计额度12000元，可以一次性缴纳、也可以分批；

2）全额抵扣。所缴纳的12000元养老金在综合所得或经营所得中据实扣除，免征所得税。根据个人收入税率的不同，12000元的养老金额度每年的节税金额在0元-5400元不等。例如，如果当期个人所得税率是20%，那么节税金额就是：12000元*20%=2400元；

3）退休领取。除身故或散失劳动能力等特殊情况外，养老税优账户资金一旦缴纳，则要等到退休后才能领取，真正做到养老钱的专款专用。同时，在退休领取时，最后单独按照3%的税率计算缴纳个人所得税。

2、养老税优账户投资范围

为了充分满足个人投资者对于养老金投资的多元化需求，国家提供了四种不同类型的投资理财产品供养老税优账户选择，包括：1）养老保险产品；2）养老储蓄产品；3）养老理财产品；4）养老目标基金。

这几类产品的风险收益特征各有不同：养老储蓄风险最低但收益有限，养老保险、养老理财类似于传统银行理财，养老目标基金的风险收益特征最为多元，收益弹性较大同时波动风险也较大。

特别地，对于纳入投资范围的养老金目标公募基金，监管机构提出了严格明确要求。对于养老投资的钱，防风险是第一位的、赚收益是第二位的，所以，养老目标基金在投资和配置上更侧重于稳健要求、长期投资。

此次招商基金首批入围个人养老金基金名录的共有三只，分别为招商和悦稳健养老一年持有期混合FOF（Y：017270）、招商和惠养老目标日期2040三年持有期混合FOF（Y：017272）、招商和悦均衡养老三年持有期混合FOF（Y：017395），涵盖目标风险和目标日期两大类、包括一年和三年不同长短的持有期，以服务具有不同养老目标和风险偏好的投资者。     

其中，招商和悦稳健养老一年期产品是定位于养老投资需求、运作稳健的养老目标基金：自成立以来的年化收益为7.35%，2020年和2021年两个完整自然年度均实现了不错正收益（截至2022-9-30）。本次入围的招商和悦稳健养老一年Y份额是为养老金账户量身定制的专属份额，在管理费等产品费率方面也给予了折扣优惠。

养老税优账户已经到来，个人是养老投资的第一责任人，您准备好了吗？

作者简介

邓和权

招商基金资深策略分析师

 9年银行、基金从业经验，曾在招商银行财富管理条线负责公募基金五星之选和产品引入创设

 现任招商基金资深策略分析师，负责产品研究、市场分析、行业研究、渠道培训等工作，在各渠道开展培训超过500场

熟悉境内外宏观经济和金融市场，覆盖市场策略和行业研究，擅长公募基金研究筛选和诊断，提供二级市场投资策略和配置建议

$招商和悦稳健养老一年持有期混合((OTCFUND006861)$$招商和悦均衡养老三年持有混合(FO(OTCFUND007660)$$招商和悦稳健养老一年持有期混合((OTCFUND017270)$

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