疫情防控持续动态优化，港股三大指数均刷新阶段高价

摘要：

12月9日，三大指数早盘小幅走低后持续拉升，港股延续昨日涨势，刷新阶段高价，港股回暖了吗？后市如何看待？快来一起看看吧~

正文：

2022年12月9日，内地疫情防控持续优化，港股延续昨日涨势，三大指数早盘小幅走低后持续拉升，恒指涨2.32%逼近2万点大关，国指涨2.51%，恒生科技指数涨2.33%，三者均刷新阶段高价。自进入今年11月份以来，港股的走势可以说是气势如虹，截至12月9日，恒生指数已经累计上涨49.70%，恒生科技累计上涨32.43%。

本轮港股回暖，我们认为主要是受到以下几个因素影响：

1）港股持续调整后积蓄反弹动能

今年以来，复杂的宏观环境成为了压制权益市场的主要因素，恒生指数年内最大回撤幅度达到41.17%，并且一度跌破2011年以来的低点，恒生国企指数更曾触及2008年以来的最低水平。无论从时长还是幅度来看，港股的本轮回调都已经相当充分了，整体处于“超跌”状态。

2）近期国内疫情防控政策持续动态优化

近期国内疫情防控政策持续动态优化，使得市场情绪得到极大提振。据报道称，香港特区政府12月8日举行疫情简报会宣布，自12月9日0时开始，新冠病毒确诊者及密切接触者的隔离检疫时间由7日减至5日。12月8日晚，澳门特别行政区政府发布告，12月9日零时起调整入境人士的防疫措施：自2022年12月9日零时起，取消入境人的落地核酸检测、入境后的核酸检测和快速抗原检测措施。相关人士指出，随着内地逐步放宽防疫限制，相信香港往来内地的通关安排将可放宽。

3）地产融资端“三支箭”政策落地

地产融资新政增加了国内经济增长改善修复的可能性，市场中已经出现中国经济基本面有望最终修复的乐观预期，一些互联网公司的业绩向好也强化了这一积极预期，从而改善港股市场投资者的风险偏好。

4）海外流动性收紧预期缓解

海外方面，10月美国CPI回落，虽然非农数据超预期、就业偏紧但难言强劲（新增非农就业人数持续回落、失业率增加），10月、11月PMI跌破荣枯线，消费者信心指数虽略高于预期但仍保持低位，美国整体经济韧性尚存但下行趋势不变，美联储放缓加息趋势较为确定，中短期海外流动性预期转向亦有利于港股。

展望未来，我们认为港股当前估值水平仍偏低，恒生指数预测未来一年市盈率为9.7倍，远低于历史平均值12.4，显著低于深证成指的15.8倍PE、标普500的16.8倍PE。港股的估值洼地属性在短期有望造就更大弹性的同时，中长期配置价值同样具备。展望2023年，中国经济体增长潜力相比海外的相对优势有望凸显，驱动港股业绩估值抬升。关注港股投资机遇的投资者们，或可通过投资国泰恒生港股通指数LOF（501309）、国泰中证港股通科技ETF联接C（015740）、国泰中证港股通50ETF联接C（014690）等进行布局。

$国泰恒生港股通指数(LOF)(OTCFUND501309)$$国泰中证港股通50ETF发起联接C(OTCFUND014690)$$国泰中证港股通科技ETF发起联接C(OTCFUND015740)$

注1：国泰恒生港股通指数（LOF）成立于2018.11.6。2019年-2022年6月30日净值增长/业绩比较基准（%）：4.50/12.36，12.94/4.54，-13.60/-12.87，-4.27/-4.05。业绩比较基准：经人民币汇率调整的恒生港股通指数收益率95%+银行活期存款利率（税后）5%。数据来源：基金定期报告。本基金为股票型基金，属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，具有与标的指数相似的风险收益特征。本基金将投资港股通标的股票，需承担汇率风险以及境外市场的风险。

注2：国泰中证港股通科技ETF发起联接C基金成立于2022.6.7。业绩比较基准：中证港股通科技指数（人民币）收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。本基金投资港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

注3：国泰中证港股通科技ETF发起联接C基金成立于2021年12月31日。业绩比较基准:中证港股通50指数收益率(经估值汇率调整)*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源:基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。本基金投资港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

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