近期，债市调整让不少投资者对固收资产长期以来表现的“稳稳的幸福”产生了动摇。尤其是11月前半个月，出现了较为明显的急跌回调。在此背景下，主投债券资产的基金短期也出现了一定的净值回撤波动。不过，截至11月末，债市已有企稳迹象，迎来了一轮修复行情。
在此轮调整中，哪些债基品种表现相对较好？
在此轮债市调整中，虽然大部分债券基金出现了不同程度的回撤，但通过数据复盘可发现，仍有一些品种相对抗跌，修复能力较快。而且拉长周期来看，无论是今年内表现还是过去3年的维度来看，其实债基整体收益水平仍表现出较好的稳健特征。
数据来源：Wind，截至日期：2022.11.24
此外， 据申万宏源证券对债基品种更细分的数据整理发现，利率债基金不仅下跌幅度小，反弹速度也较快，整体表现佳。而信用债基金不仅下跌较大，且修复速度也较慢。
综合以上数据图表可见，本轮表现较好的基金（回撤较小）存在一定共性：
1、短债基金表现好于长债基金。部分短债产品表现较为优秀，回撤控制能力较强。这主要是由于短债基金普遍久期水平越低，对利率上行的敏感程度较弱。
2、利率债策略短期更占优。本轮债市波动，利率债整体表现好于信用债，与利率债流动性较强有关，因此采用利率债策略，特别是短久期的利率债基金表现更佳。
聚焦债市配置良基——中科沃土沃安中短期利率债基金
对于后市行情，中科沃土固收投资团队研判认为，债市经过近期的波动，短久期利率债的收益率已经有较大的反弹，具备一定的投资价值。展望2023年，疫情防控措施的逐步放开是既定方针、经济复苏的步伐将逐步加快。不过在上半年尤其一季度，经济复苏的过程中仍然具有不确定性，期间经济是否恢复高速增长，过程是否曲折，都需要时间验证。而这些不确定性，都将给市场带来新的交易机会。
然而，在经济复苏的初期，明年的政策基调应该是“宽货币 宽信用”，后续将视宽信用的效果再安排宽货币的进退。在市场波动较大，收益率已经处于相对高位，流动性处于边际宽松的情况下，对于投资者而言，短久期债基是个不错的配置选择。
值得一提的是，中科沃土沃安中短期利率债基金是一个短久期利率债债基，投资久期80%是三年以内的政金债，20%可参与投资超过三年的政金债。这样的投资范围设定，可令投资收益相对稳定，估值波动可控，且有20%的比例可配置长久期政金债，具有灵活调节空间。因此，在债市牛尾甚至预期转熊时能有一定防御优势，同时在利好债市时有博取资本利得的仓位。
此外，目前市场上同时聚焦“中短期 利率债”的主题产品并不多，并且中科沃土沃安中短期利率A/C的业绩表现较优秀。数据显示，该基金自成立至今年三季度末，A、C份额的累计净值增长率分别达6.53%、9.30%，同期业绩基准为1.58%。同时在2021年、过去3年的不同阶段中，均跑赢业绩比较基准。
中科沃土沃安中短期利率A不同阶段的业绩表现
中科沃土沃安中短期利率C不同阶段的业绩表现
数据来源：基金定期报告；截至日期：2022.9.30；基金业绩比较基准为中债1-3年政策性金融债指数收益率
看到这里，估计大家可能会对中短债基金比较熟悉，因久期较短，流动性高，且受利率波动的影响较小，成为近年来媲美货币基金的投资品种。不过，说起利率债，投资者估计会发出灵魂拷问——利率债到底是什么？和信用债有何区别？又有什么投资优势？别急，下面我们就以中科沃土沃安中短期利率基金为例，跟大家聊聊利率债基金的投资优势~
Q：什么是利率债基金？
A：简单来说，利率债基金就是以利率债为投资主题的债券基金。比如说中科沃土沃安中短期利率基金，基金合同规定对债券的投资比例不低于基金资产的80%，其中投资于中短期利率债的比例不低于非现金基金资产的80%。
在我国，利率债通常指国债、央行票据和政策性金融债等，其价值主要跟随市场利率波动而波动，故称利率债。
Q：利率债基金与信用债基金相比有何区别？
A：利率债与信用债较为明显的差别是，利率债因有政府机构做背书，基本不用担心信用违约的问题，因此与投资信用债的债券基金相比，利率债基金的投资风险也会相对降低。
当然，投资利率债基金并不等于没有波动风险，它的波动因素主要来自市场流动性、利率走势、经济基本面等方面。
关键的来了
中科沃土沃安中短期利率债基金又有什么投资优势呢？
让我们具体看下图展开说说
最后总结一下，对于普通投资者而言，中科沃土沃安中短期利率债基金是一个较低风险、较小净值波动、具有一定灵活性、管理费较低、过往业绩优异的高性价比投资产品。尤其债市长期来看是一个“牛长熊短”的趋势，债基的核心配置价值也没发生根本性变化，因此无论是稳健型投资者还是有资产配置需求的投资者，都可以多多关注这款中科沃土沃安中短期利率债基金。
$中科沃土沃安中短利率A(OTCFUND004596)$$中科沃土沃安中短利率C(OTCFUND007034)$#
注：业绩登载期间基金经理：李昱(2018.8.22至2019.5.8 )、乐瑞祺（2019.3.29至2020.1.7 ）、马洪娟（2018.8.22 至2021.4.27 ）、田钊（2019.12.6至2022.6.16 ）、董清源（2022.5.26起至今）。
中科沃土沃安债券型证券投资基金自 2019 年 3 月 18 日起转型为中科沃土沃安中短期利率债债券型证券投资基金。中科沃土沃安中短期利率债A 2020年、2021年、自成立以来的净值增长率依次为2.34%、1.84%、6.53%，同期业绩基准依次为-0.28%、0.91%、1.58%；中科沃土沃安中短期利率债C 2020年、2021年、自成立以来的净值增长率依次为2.22%、5.27%、9.30%，同期业绩基准依次为-0.28%、0.91%、1.58%，日期截至：2022.9.30；基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。
风险提示：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
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