今日复盘与热点聚焦：
A股方面，沪深两市低开后全天水下弱势震荡，尾盘跌幅扩大，沪指开始部分回补下方缺口。外资在上周后半周加仓势头减弱后一路流出，此前强势助推指数的价值蓝筹集体熄火。盘面上，热钱集中在抗疫题材，先进制造方向活跃，大消费午后一度小幅脉冲但旋即回落，地产股大幅回撤，周期股普遍下行，大金融下滑制约指数。截至收盘，上证指数跌0.87%，深证成指跌0.89%，创业板指跌0.79%，科创50逆势涨0.29%。市场全天成交9104亿元，午后缩量较为明显；北向资金单边净卖出43.38亿元，沪股通主卖。（数据来源：WIND，截至2022/12/12）$华泰柏瑞沪深300ETF联接C(OTCFUND006131)$
港股方面，低开低走全天弱势，恒生指数收跌2.2%报19463.63点，恒生科技指数跌4.05%报4192.67点，恒生国企指数跌3.01%报6628.3点。大市成交1587.51亿港元，南向资金净买入63.68亿港元。地产、新能源汽车、科技、大消费走弱，部分医药股强势。（数据来源：WIND，截至2022/12/12）$华泰柏瑞恒生科技ETF联接(QDII)C(OTCFUND015311)$
中国央行：中国11月住户存款增加2.25万亿元，企业中长期贷款增加7367亿元
11月人民币贷款细分来看，住户贷款增加2627亿元，其中，短期贷款增加525亿元，中长期贷款增加2103亿元；企（事）业单位贷款增加8837亿元，其中，短期贷款减少241亿元，中长期贷款增加7367亿元。（引自财联社）
中国11月社会融资规模增量为1.99万亿元，预期2.17万亿元，前值9079亿元
1-11月，社会融资规模增量累计为30.49万亿元，比上年同期多1.51万亿元。中国11月M2同比增12.4%，预期11.7%，前值11.8%。中国11月新增人民币贷款1.21万亿元，预期1.32万亿元，前值6152亿元。1-11月，人民币贷款累计增加19.91万亿元，同比多增1.09万亿元。（引自金融界）
网信办等三部门发布《互联网信息服务深度合成管理规定》
自2023年1月10日起施行。《规定》要求深度合成服务提供者和技术支持者加强训练数据管理和技术管理，保障数据安全，不得非法处理个人信息，定期审核、评估、验证算法机制机理。深度合成服务提供者对使用其服务生成或编辑的信息内容，应当添加不影响使用的标识。提供智能对话、合成人声、人脸生成、沉浸式拟真场景等生成或者显著改变信息内容功能的服务的，应当进行显著标识，避免公众混淆或者误认。要求任何组织和个人不得采用技术手段删除、篡改、隐匿相关标识。（引自中证网）
新一个交易周，我们惯例来看看各家券商的最新观点。
中信证券：全面修复行情进入观察适应期
中信证券认为，随着疫情防控举措完成主要优化调整，后续中央经济工作会落地，全面修复的行情有望从纯粹政策预期驱动的第一阶段步入持续2个月左右的观察期，并逐步向业绩驱动的第二阶段过渡。
配置上建议保持均衡并逐步加仓，延续精准防控、地产产业链和全球流动性拐点三条主线配置，同时开始逐步增配具备长期空间和弹性的“四大安全”（能源、科技、国防、农业）领域，以及具备全球份额持续提升和品类高端化趋势的中国优势制造业，如智能汽车产业链和化工产业链。
中金公司：政策环境偏积极，市场仍处布局期
中金公司认为，近期召开的中央政治局会议延续稳增长基调并强调“大力提振市场信心”、疫情防控“新十条”措施落地，对中国经济基本面的预期改善驱动投资者情绪回暖，修复行情有望延续。从当前市场的基本情况来看，1）政策环境对市场影响整体偏积极；2）投资者情绪有所改善，沪深300估值较十月底有所回升但仍处历史低位水平。综合来看，虽然指数回升带来的获利压力不排除后市出现短线波动，但“今年底至明年一季度指数可能迎来的阶段性机遇”可能还没有结束，目前市场仍处布局期。
配置上建议短期紧跟政策边际变化的节奏，中期偏成长。1）预期不高、政策出现边际变化受影响大的领域，如地产链条、受疫情影响的消费，包括食品饮料、家电、轻工家居等；2）高景气、有政策支持、中国有竞争力的制造成长赛道，包括科技软硬件、高端制造、军工等；3）股价调整相对充分、中长期前景有待明朗的领域，如医药、互联网等，配置时机需等待政策预期变化。
广发证券：年底“胜负手”初步验证，继续关注“托底+重建”投资机会
广发证券认为，总量上：11月初以来的判断持续得到验证：AH股破晓，港股走牛市，A股走修复市；趋势上：12.6的政治局会议强调“形成共促高质量发展的合力”，进一步强化二十大“以发展促安全”的主线。
A股行业配置上建议关注：1）托底：地产链（地产适度信用下沉/家电家具）、受益于防疫政策优化的出行链（休闲服务）和中期受益的医药链（医疗器械/医疗服务/中药）；2）重建：央国企价值重估（能源/科技央企），反垄断政策预期稳定（互联网/平台经济）；主题投资“国家安全”（国产软件等）、国企改革（建筑等）。
华安证券：反弹时间和空间有望进一步打开
华安证券认为，展望后市，市场信心进一步提振，流动性有望更加宽松，本轮市场反弹有望与春季躁动行情相接相续，反弹时间和空间或进一步打开。一方面，“新十条”继续优化，消费场景和居民出行将持续恢复，经济底有望确认；二方面，中央政治局会议定调明年经济工作中性偏积极，2023年上半年至少一季度释放天量新增社融、信贷、货币可期。
配置上建议结合当前关注热点与中长期确定性机会：一是年末关注稳增长政策接续，传统基建及上游水泥、玻璃和5G新基建相关通信服务商；其二“新十条”出台，继续看好中药、医疗设备、医药商业、抗原检测，受益消费场景修复的以白酒为代表消费品亦有机会；其三成长风格中新能源赛道中长期仍具备业绩优势，值得配置，同时关注信创和自主可控机会。
兴业证券：顺势而为，聚焦三条主线
兴业证券认为，政策宽松+防疫优化趋势下，市场风险偏好和对经济的悲观预期持续回暖。来自外部的冲击也在减弱，外资大幅回流。从估值、股权风险溢价来看，当前市场仍处于高性价比的底部区域。
结构上，短期内继续重点关注大消费+国企央企的修复机会，同时掘金成长中的高性价比方向。中长期，持续关注“信军医”、“新半军”、“科创”三条主线。1）“信军医”：二十大以来相关政策加速落地，且业绩层面“信军医”内部包括信创、云计算、航空装备、创新药等众多细分行业明年景气有望改善。2）“新半军”：以“新半军”为代表的高端制造，一方面契合“加强科技创新领域自主可控”的需要，另一方面也正不断成为经济发展新的重要引擎。3）科创：不仅仅是短期修复，更是类似2012年创业板的中长期机遇。
$华泰柏瑞质量精选混合A(OTCFUND010415)$
海通证券：A股正进入牛市初期的上升通道
海通证券认为，随着稳增长政策落地见效，有望推动国内宏微观基本面回暖，2023年全部A股归母净利润同比增速有望达到10%-15%。从资金面看，2023年美联储加息有望停止、国内居民资产配置力量渐显，因此海外流动性、国内微观资金面均有望边际改善，预期2023年A股增量资金有望达到1万亿元。诸多积极变化推动下，A股或正进入牛市初期的上升通道。
此外，消费存在修复性机会。过去几年消费板块在疫情反复影响下，基本面受到压制，医药等消费行业估值、基金配置处在历史低位。随着疫情管控进一步优化，抗疫类医药需求有望快速上升，当前相关行业吸引力更为凸显。大众消费等品类的机会或在疫情好转后逐渐展开。
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