债券继续跌，何时能了？

行情回顾

近期利率债多数上行，其中短端上行明显，跌幅较大，收益率曲线继续走平，上周1年期国债活跃券收益率上行8.56BP至2.24%，10年国债活跃券上行1.31BP收至2.92%。

月初叠加降准落地，资金整体维持宽松，但理财产品赎回压力仍在持续，短端资产利率逐步上行，叠加防疫“新十条”落地，市场复苏预期加强，长端走出高位震荡趋势，债市情绪持续偏弱。

后市展望

近期债市在防疫政策调整、地产政策放松以及理财赎回的压力下波动调整，经济恢复预期较强等，等多重利空因素压制债市情绪，同时临近缴税、年末资金需求增加同时12月财政支出规模大，支出节奏预计对资金面有一定影，短期债市不利因素仍存在，调整压力仍然有；

但当前国内外需求均不强，国内通胀压力较小，基本面背景下，债市上行空间亦有限。

展望明年宽财政、稳地产、拉基建的预期较强，货币政策预计将配合财政提供支持，央行此次降准进一步维护了市场流动性信心，债市仍有结构性机会，但要注重债券久期控制，短端债券资产相对更加占优。

$金鹰添瑞中短债A(OTCFUND005010)$

$金鹰添祥中短债A(OTCFUND006389)$

$金鹰元祺信用债(OTCFUND002490)$

风险提示：本资料所引用的观点、分析及预测仅为研究人员个人观点，是其在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，不构成对阅读者的投资建议。基金过往业绩不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金的过往投资业绩不预示本基金的未来表现。市场有风险，投资需谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件。本公司或本公司相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。