宝猪稳发1号是我2020年8月5日开始建的当时定位于打新主题的公募FOF组合实盘组合。
整体运作859天（2020.8.5-2022.12.11），单位净值1.0922，年化收益率3.82%。
第一轮运作385天（2020.8.5-2021.8.25），单位净值1.0919，区间年化收益率8.69%，近一年最大回撤3.94%、区间波动率4.76%，收益回撤比2.18。
首半年回顾详见《“固收+”组合：宝猪稳发1号，200天运作回顾 》
首年回顾详见《 固收+基金的再梳理（三）：百万实盘“宝猪稳发1号”，385天运作回顾 》
第二轮运作482天（2021.8.27-2022.12.11），单位净值仅仅上升至1.0922，期间涨幅0.03%（=1.0922/1.0919-1）约等于没涨，白白浪费了这16个月；近一年最大回撤3.2%、区间波动率2.71%，收益回撤比-0.57。
第二轮表现远远不及第一轮，原因有二：一是新股大量阶段性破发，打新增厚收益不理想甚至亏损，没有及时调整组合策略；二是股市这一年大调整，结构化行情明显，若股票底仓没踩对节奏、同时债券收益又不够好（这几个月债市跌得也不少），则基金整体收益不行。
我是不满意的，这16个月的机会成本是年化4.85%（7日通知存款）！
但是呢，和FOF相比，宝猪稳发1号业绩居然还是可以的，甚至还是非常不错的。
成立不晚于2020年8月5日的FOF基金共有120只，其中同期收益率达到9%以上的仅有2只（2020.8.5-2022.12.11）。
成立不晚于2021年8月27日的FOF基金共有181只，其中同期收益率为正的仅有5只（2021.8.27-2022.12.11），近1年最大回撤不超过3.2%的只有4只。
成立满1年的FOF基金共有228只，其中近1年收益率高于-2%的仅有20只（2021.12.12-2022.12.11），近1年最大回撤不超过3.2%的只有9只。
把业绩还能比一比的FOF列在下面。
2020.8.5-2022.12.11期间，区间收益率在6%以上的FOF
2021.8.27-2022.12.11期间，区间收益率在-1%以上的FOF
2021.12.12-2022.12.11期间，区间收益率在-2%以上的FOF
这里我就懒得花时间精力去区分什么类型的FOF了。当然，FOF净值是要扣管理费和托管费的（两费合计高的1.45%、低的0.6%），自己构建的组合净值中不用扣除这些费用，所以上述比较是高估了宝猪稳发1号，不过就算虚拟加上费用，我们也不差。
自己构建的组合不用扣管理费，还能不断积累投研能力。
说句题外话，天天基金的组合评分体系有待完善，它只看组合里放的是什么基金，而不是穿透底层资产去看组合实际的股债配比。稳健型组合若是没有货币或债券基金，组合得分就要大打折扣。
更科学的评价体系应该穿透底层看组合实际的股债配比、看组合最终跑出来的效果是不是该类型组合所追求的财富增值目标与持有体验、看这个效果与持有体验是不是稳定而持久。（天天基金反馈已接纳该建议）。
组合表现没有达到自己的期望，但大大优于FOF市场水平，所以偶继续满怀信心沿着基金研究与资产配置前进。
实战经验告诉我们，抓住市场关键，比纠缠精确模型更具实效。投资方向的正确比细节的精确更重要。
偷懒也是不行的，晚了几个月调仓，相对排名优势就缩小了。
调整一下固收+基金的筛选思路，综合看基金对绝对收益的把握能力以及基金对收益增厚市场热点的反应能力。过去年年正收益根本不能代表今年还是正收益，不再拘泥于成立以来，而是重点观察近3年的业绩。
成立年限：不晚于2019年1月1日（成立近4年）；
基金经理：现任基金经理任职本基金不晚于2021年1月1日（任职近2年）；
规模适中：基金总规模大于1.5亿元、小于30亿元；
低回撤：2021年当年最大回撤 > -4%，2022年以来最大回撤>-4.5%，近3年的最大回撤> -5%；
低波动：近3年年化波动率波动 <>
较高回报：2022年以来回报>-1%,2021年回报>5%，2020年回报>10%；2019年回报>5%；近3月回报>-1.5%、近1月回报>-1%（与市场节奏相关，跟上股市及债市节奏）；
附加参考-持有体验好：近1年、近2年、近3年的最大回撤恢复天数原则上不超过92天。
共有14只基金符合标准（wind，最新交易日20221209，AC份额合并考虑），涉及9位（组）基金经理。
其中比较熟悉的有景顺长城的陈莹、华泰柏瑞的董辰、安信新的聂世林&张睿、信诚的提云涛&杨立春。
遵循分散化原则，考虑各基金的相关性，挑了8只基金，相关性系数如下：
基金组合穿透底层的资产配置、历史风格、股票仓位的行业分布如下：
结合相关费率规则，这样考虑下来，得到下表。
采用等权重构建组合，计划本周完成调仓，采用超级转换功能，实际必然有误差。
最后让我们重温经典：
巴菲特1986年致股东们的信中的原话：“宁要模糊的正确，不要精确的错误”（would rather be vaguely right than precisely wrong.）。
（除文中特别说明外，本文基础数据来自于WIND，净值截至2022年12月11日）
声明：本账号“宝猪的小罐子”发布内容仅为个人投研思考记录，不构成投资咨询或顾问服务，不作为投资依据。基金有风险，投资需谨慎！
@天天精华君 @天天话题君 @天天基金研究中心 $华泰柏瑞享利混合C(OTCFUND003592)$$$交银优择回报灵活配置混合C(OTCFUND519771)$$兴全安泰稳健养老一年持有混合(FO(OTCFUND017384)$
本文作者可以追加内容哦 !
