近期调整原因解析：
11月中旬以来，债券市场对防疫政策优化和地产政策进一步放松有所反应，特别是叠加理财产品赎回对市场负反馈影响，在偏负面情绪冲击下，债券收益率整体有所上行，但品种间分化较为明显，利率债和商金债上行幅度较小，银行理财产品持仓品种的二级资本债、城投债和产业信用债信用利差进一步走阔。目前，债券收益率整体已经调整到年内高点，很多品种已经回到2021年下半年的水平，其中信用债收益率已经接近2019年的水平。
债券市场后续展望：
现阶段，市场对地产政策需求端的放松，以及对大体量的理财资金经受净值化考验，特别是市场下跌负债端和资产端形成负向循环情况下后续市场如何演绎和应对较为担心和困惑。接下来，需要关注中央经济工作会议对地产和明年经济增长预期方面的定调，以及理财资金对债市特别是信用债负反馈如何破局。在“偏弱现实”与“较强预期”的背景下，经历前期的调整，结合目前的收益率水平和投资者行为特点，我们认为中短端高评级高流动性品种由于绝对收益率水平和信用利差均位于高位，具备配置价值，但近期收益率仍可能仍会有波动。
站在当前时点展望2023年，我们对债券市场依然保持信心和期待，结合经济基本面，建议长线投资者可关注此轮调整带来的配置机会。
应对计划及措施：
由于债券是票息资产，当前收益率处于相对高位，即在不承担太多久期风险的前提下，债券基金产品依然是大类资产配置中较好的配置选择，但期间产品净值的波动也不可避免。作为基金管理人，我们会根据市场环境变化，优化调整组合结构，精细化投资管理，力争为持有人创造长期稳定的收益回报。
数据来源：Wind
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