利率在涨，债券在跌

最近投资债券市场的投资者开始怀疑人生了：投资债券居然也会亏？不是债券稳稳的收益吗？而且有的投资者是今年在股市低点卖掉后开始投资债券，结果又赶上了这波债券的下跌，真的是双杀。

为什么出现债券大规模下跌的情况？目前来看，市场利率正在逐步走高。市场利率反映的是资金市场供求关系的结果，大家需要的钱多，利率就高，反过来需求降低，利率就会下降。当前利率在走高，说大家都需要钱，是经济复苏的一个景象，其实是好事。

前期小将分享过《债券投资策略》，大家感兴趣可以参看。利率上涨债券就会跌，利率下跌债券就会涨，十年期国债又被认为是无风险利率，可以通过它来锚定市场的情况。下面先看看十年期国债和国泰上证5年期国债ETF（511010）的对比。

能很明显地看出十年期国债上涨债券就下跌，十年期国债下跌债券就上涨。

再看看十年期国债和上证城投债ETF（511220）的情况。

同样能很明显看出两者的反相关情况，十年期国债利率向上，城投债向下，十年期国债利率向下，城投债向上。

最后再看看十年期国债利率和招商双债（161716）的对比情况。

对比结果来看招商双债和十年期国债利率也存在很强的相关性，只是下跌的跌幅会比前两者低。整体来看还是十年期国债下跌，招商双债上涨，而十年期国债上涨，招商双债下跌，但幅度不大。

总结

债券和市场利率（即十年期国债利率作为参考）有很强的负相关性，这是投资债券一个非常重要的指标。

目前十年期国债利率在逐步攀升，会走到哪里这个谁都无法预测，唯一能做的就是等待，等到它在高位转头向下的时候，才是投资债券的好时候。

也许这波利率上涨会带来类似2018年初和2020年底投资债券的好机会，不要着急，静观其变。

重点提醒：文章仅为信息分享，只是记录个人投资逻辑，不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎！！！

$招商双债LOF(SZ161716)$$城投债ETF(SH511220)$$国债ETF(SH511010)$